北交所定期报告：指数横盘震荡，看好北交所长期配置

行情回顾与市场表现

截至2025年3月28日，北证50上涨0.07%，沪深300上涨0.01%，创业板指数下跌1.12%，科创50指数下跌1.29%。北证A股成分股共265个，平均市值27.17亿元，日均成交额264.6亿元，较上周下降33.29%，换手率7.79%，环比下降2.98pct，但仍优于科创板和主板。

行业重要新闻

1. 商务部支持国际消费中心城市培育建设：推出首发经济、优化入境政策、促进服务消费等措施，支持上海、北京、广州、天津、重庆建设国际消费中心城市。
2. 国常会聚焦跨境电商和农机装备：推进跨境电商综合试验区建设，清理拖欠企业账款，推动农机装备升级，优化口岸开放布局。

策略与投资建议

3月下旬-4月，市场风格从交易“预期”回归“现实”，景气分支业绩能见度高，关注“涨价”分支和供需紧平衡的价增方向。储能行业在欧洲库存去化完毕后，户储出货恢复增长，国内分布式抢装明显，逆变器厂商排产好转，Q2旺季可期。 4. 投资建议：板块进入震荡调整期，建议布局估值优势的细分领域龙头和财务业绩优秀公司。当前北证A股/创业板/上证主板/深证主板/科创板PE分别为64x/57x/13x/31x/162x。

风险提示

1. 政策风险：制度推进节奏影响市场持续性。
2. 流动性风险：整体流动性仍低于主板，市场情绪转向时可能面临不足。
3. 外部环境波动风险：美元利率政策、地缘政治和经济复苏不确定性可能扰动市场。