核心观点: 天山电子深耕液晶显示模组领域二十余载,产品应用广泛,客户资源优质。公司营收稳步增长,2024年全年归母净利润高增。公司聚焦复杂模组制造和车载显示领域,布局科技前沿产业,未来成长空间充足。
关键数据:
- 预计2024-2026年营收分别为14.85/19.78/25.46亿元,归母净利润分别为1.51/2.03/2.79亿元。
- 2023年公司显示应用产品超5000种,客户涵盖LG、格力、三星等细分行业龙头。
- 公司双生产基地分工有序,灵山基地聚焦中大尺寸、车载领域重点投入。
- 2024年公司实现营收14.77亿元,同比+16.54%;归母净利润1.50亿元,同比+39.97%。
研究结论:
- 采用可比公司估值法,预计天山电子2025年目标市值60.26亿元,目标价42.47元,首次覆盖,给予“买入”评级。
- 公司积极布局车载显示、电子等新兴领域,持续打开未来成长空间。
- 风险提示:市场竞争加剧风险、海外贸易风险、原材料价格波动风险。