塑料周报

长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字【2014】1号 2025-03-31【产业服务总部能化产业服务中心】研究员：曹雪梅执业编号:F3051631投资咨询号:Z0015756张英执业编号:F03105021投资咨询号:Z0021335 核心观点总结 塑料：未来市场预期较弱，谨慎偏空01 1市场变化：3月28日塑料2505合约收盘价7701元/吨，较上周+46元/吨。塑料现货价格下跌趋势缓解。LDPE均价为9666.67元/吨，环比+0%，HDPE均价为8402.50元/吨，环比+0%，华南地区LLDPE（7042）均价为8073.53元/吨，环比+0.52%。LLDPE华南基差收于372.53元/吨，环比-1.12%，5-9月差82元/吨（-5）。 2基本面变化：成本利润端原油价格底部震荡，无烟煤市场偏弱运行。预计油制成本支撑减弱、煤制成本支撑变化不大。供应端本周中国聚乙烯生产开工率82.32%，较上周+1.66个百分点，聚乙烯周度产量达到61.64万吨，环比+2.27%。检修损失量10.52万吨，较上周-0.75万吨。需求端本周国内农膜整体开工率为40.70%，较上周+0.35%；PE包装膜开工率为49.07%，较上周+3.70%，PE管材开工率30.50%，较上周+2.83%。库存端本周塑料企业社会库存63.03万吨，较上周1.94万吨。聚乙烯仓单数量为740手，较上周-3690手。主要运行逻辑：成本端OPEC+增产及美国关税政策推进给到后市油价压力。供应端方面，3月埃克森美孚（惠州）、内蒙宝丰及山东新时代共153万吨产能投产，叠加4-5月计划检修量预计相比当前减少，国内供应仍然维持较大压力，供应端压力仍然较大。需求端农膜开工率预计到近期高位，包装膜、管材行业有望陆续跟进。库存高位运行，价格压力较大。PE塑料未来市场预期仍然较弱，预计塑料2505合约短期内震荡运行，关注区间7650-7750，建议突破方向明确后操作，谨慎偏空为主。 重点关注：下游需求情况、美联储降息、国内政策变化、原油价格波动 02 塑料：未来市场弱预期，谨慎偏空 01塑料周行情回顾： p3月28日塑料2505合约收盘价7701元/吨，较上周+46元/吨。本周盘面低位小幅震荡，关注区间7650-7750，建议突破方向明确后操作，谨慎偏空为主。 p塑料现货价格下跌趋势缓解。LDPE均价为9666.67元/吨，环比+0%，HDPE均价为8402.50元/吨，环比+0%，华南地区LLDPE（7042）均价为8073.53元/吨，环比+0.52%。pLLDPE华南基差收于372.53元/吨，环比-1.12%，5-9月差82元/吨（-5）。基差下跌趋势缓解，月差缩小。 02重点数据跟踪-月差 重点数据跟踪-成本04 p成本方面，本周WTI原油报收69.04美元/桶，较上周+0.75美元/桶，布伦特原油报收72.54美元/桶，较上周+0.87美元/桶预计原油市场维持低位震荡趋势。无烟煤长江港口报价为1050元/吨（-10），预计后续煤炭市场将偏弱运行。 重点数据跟踪-利润05 p利润方面，油制PE利润为-234元/吨，较上周-200元/吨，煤制PE利润为1713元/吨，较上周+71元/吨。预计油制PE利润偏弱运行、煤制PE利润维持现况。 06重点数据跟踪-供应 p本周中国聚乙烯生产开工率82.32%，较上周+1.66个百分点，聚乙烯周度产量达到61.64万吨，环比+2.27%。 p本周上游进入春检时期，停车检修装置较多，检修损失量上升。本周检修损失量10.52万吨，较上周-0.75万吨。 p3月埃克森美孚（惠州）、内蒙宝丰及山东新时代共153万吨产能投产，叠加4-5月检修量预计相比当前减少，国内供应压力较大。 重点数据跟踪-需求09 p本周国内农膜整体开工率为40.70%，较上周+0.35%；PE包装膜开工率为49.07%，较上周+3.70%，PE管材开工率30.50%，较上周+2.83%。 p3月地膜旺季仍在延续，但农膜开工率有下降预期。包装膜、管材行业陆续跟进，交投氛围转暖。 10重点数据跟踪-下游生产比例 p目前线型薄膜排产比例最高，目前占比37.8%，与年度平均水平相差0.8%；低压管材与年度平均数据差异明显，目前占比8.3%，与年度平均水平相差2.2%。 重点数据跟踪-库存11 p本周塑料企业社会库存63.03万吨，较上周1.94万吨。 重点数据跟踪-仓单12 p3月28日，聚乙烯仓单数量为740手，较上周-3690手。 THANKS感谢 长江期货股份有限公司Add /武汉市江汉区淮海路88号13、14层Tel / 027-65777102