国贸期货塑料数据周报

国贸期货能源化工研究中心2026-03-23 叶海文从业资格证号：F3071622投资咨询证号：Z0014205 张国才从业资格证号：F03133773 PE基本面变动 PARTONE P E供给端：高产量，社会库存下降 资料来源：Wind、国贸期货研究院 资料来源：Wind、国贸期货研究院 P E成本端：能源降价，带动成本下移 资料来源：Wind、国贸期货研究院 P E利润端：利润低于去年同期 PP基本面变动 PART TWO 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎 库存：各个环节库存下降 港口库存：港口库存低于去年同期 生产成本：成本低于去年同期 生产毛利：利润和去年相近 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎 盘面数据 PARTTHREE PE价差 ◼当前5-9价差处于历史中低位，但从后续走势来看，价差仍有上行空间，美伊冲突持续发酵，海外炼厂开始停产，后面可能出现大面积停产现象，但美伊冲突存在快速停止的风险，单边风险较大，考虑5-9正套。 ◼当前5-9价差处于历史中高位，但从后续走势来看，价差处于中位水平，美伊冲突持续发酵，海外炼厂开始停产，后面可能出现大面积停产现象，但美伊冲突存在快速停止的风险，单边风险较大，考虑5-9正套。 价差及持仓量 ◼从持仓量上看，PP和PE是减产上行，PE减仓尤为明显。主因聚烯烃新投产能较多，市场对其基本面偏悲观，这次意外事件持续性不可控，多头不敢主动出击。PE减仓更多，主因PE对进口依赖程度高，且进口国家中，中东地区占比高，中东地缘冲突对PE会形成直接冲击。 ◼从价差看，L-P价差走缩，中东地缘冲突对PE是直接冲击，理论上价差走扩，但L-P走缩，说明L-P价差受聚烯烃基本面影响更大，PE投产规模远超PP，且PP后面存在集中检修，供应阶段性收紧。因此L-PP走缩小。 PP价差 国贸期货研究院：能源化工研究中心 ◼国贸期货能源化工研究中心团队现有成员6人，专业背景覆盖金融学、统计学、化工等学科领域。团队成员在能化板块具有多年的产业基本面和期现研究经验，熟悉能源化工品种及宏观经济逻辑，品种研究覆盖三大商品交易所，多年来在期货日报、中国证券报等主流期货媒体上发表文章多次。团队成员曾多次荣获交易所优秀/高级分析师等奖项，所获荣誉包括：上期所卓越分析师、上期所优秀能化分析师、郑商所高级短纤分析师、郑商所高级尿素分析师等。 期货日报/证券时报 最佳工业品分析师（2018-2023） 郑商所 上期所 高级短纤分析师高级尿素分析师石油化工高级分析师 首批卓越分析师优秀能化分析师分析师新人奖 本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。