沪铝周报：氧化铝仍宽松；铝供需健康但利润过高

氧化铝仍宽松；铝供需健康但利润过高 2025年3月30日 杨磊从业资格证号：F03128841投资咨询证号：Z0020255 影响因素分析 沪铝05-06月差周环比变动有限；周五LME铝0-3M从升水转为贴水 铝锭社会库存继续去库，现货升贴水走强 氧化铝生产利润不佳，铝土矿供应宽松、价格承压 氧化铝生产利润不佳，铝土矿供应宽松、价格承压 氧化铝开工率周环比降，但供应仍宽松、库存再累 本周产量环比减2.4万吨至173.6万吨 氧化铝现货进口倒挂有所缩窄 氧化铝总库存增1.4万吨至395.8万吨，继续累库 3月电解铝运行产能抬升，但行业开工率再提升空间已有限 本周国内电解铝产量环比增0.03万吨至83.7万吨 本周电解铝、铝棒现货库存均周环比继续去库 LME铝库存仍延续去库 本周铝材整体开工率环比续增但分化 下周整体开工率预计环比小增，需关注高价对需求抑制 1-2月全国房地产开发投资同比降9.8%；新建商品房销售面积同比降5.1% 1-2月全国房地产开发投资同比降9.8%；新建商品房销售面积同比降5.1% 4月家用空调排产2400万台，较去年同期实绩增9.1% 4月冰箱排产809万台，较去年同期实绩减6.7% 4月洗衣机排产740万台，较去年同期实绩增1.4% 3月1-23日全国乘用车新能源市场零售62.2万辆，同比增30% 1-2月全国电源、电网工程完成投资分别同比增0.2%、同比增33.5% T h a n k s感 谢 观 看 免责声明 本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。本报告版权归国联期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得进行任何形 式的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。 期市有风险投资需谨慎