沪铝周报：氧化铝仍宽松；宏观利空压制铝

氧化铝仍宽松；宏观利空压制铝 2025年4月6日 杨磊从业资格证号：F03128841投资咨询证号：Z0020255 沪铝05-06月差周环比走强；周五LME铝0-3M贴水周环比扩大 铝土矿供应逐步宽松、氧化铝有亏损压力，铝土矿价格承压 铝土矿供应逐步宽松、氧化铝有亏损压力，铝土矿价格承压 氧化铝开工降，但供应仍宽松、库存再累 本周产量环比减0.2万吨至173.4万吨 氧化铝现货进口倒挂较前期有所缩窄 氧化铝库存增2.2万吨至398万吨，继续累库 4月电解铝运行产能预计小幅提升，但行业开工率已接近96%，空间有限 本周国内电解铝产量环比增0.02万吨至83.72万吨 本周铝进口倒挂继续缩窄 本周电解铝、铝棒现货库存均周环比继续去库 LME铝库存延续去库 本周铝材整体开工率环比降低且各板块普遍下滑 本周铝材整体开工率环比降低且各板块普遍下滑 1-2月全国房地产开发投资同比降9.8%；新建商品房销售面积同比降5.1% 1-2月全国房地产开发投资同比降9.8%；新建商品房销售面积同比降5.1% 4月家用空调排产2400万台，较去年同期实绩增9.1% 4月冰箱排产809万台，较去年同期实绩减6.7% 4月洗衣机排产740万台，较去年同期实绩增1.4% 3月初步统计全国乘用车新能源市场零售98.8万辆，同比增39% 430抢装，光伏组件产量3月环比大增；4月产量或续增但增幅放缓 T h a n k s感 谢 观 看 免责声明 本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。本报告版权归国联期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得进行任何形 式的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。 期市有风险投资需谨慎