量化市场追踪周报（2025W13）：医药板块逆势上涨，权益类基金新发继续回暖

本周市场复盘

• 市场呈现缩量调整格局，避险观望情绪升温。
• 风格层面：权重股抗跌性较强，大小盘分化加剧。
• 行业层面：医药、消费、金融等板块表现较优，科技成长赛道承压明显。
• 资金动向：主动权益类产品仓位变动呈结构性分化，普通股票型基金整体仓位下调幅度较大（90.70%，较上周下降0.06pct），“固收+”产品实时估算仓位已连续3周下降。

权益类基金新发

• 权益类基金新发有所回暖，本周境内新成立41只基金（发行总份额为301.48亿元）。
• 3只自由现金流ETF新发行，早前成立的同类产品也吸引了大量资金流入。

公募基金

• 主动偏股型基金净值涨跌幅平均值-0.49%，上涨数目为1507，占比达到33.83%。
• 净值表现最好的前五只基金：中银港股通医药混合A、中银创新医疗混合A、永赢医药创新智选混合A、东方红医疗升级股票A、中银大健康股票A。
• 主动权益基金整体仓位88.82%，普通股票型基金仓位调降，偏股混合型基金仓位有所提升。
• “固收+”基金平均仓位连续3周下降，缩量背景下观望情绪有所升温。
• 近1月主动权益配置偏好明显向大盘转移，中盘配置占比持续下调。
• 本周主动权益型基金配置比例上调较多的行业：医药（约11.00%）、银行（约3.52%）、汽车（约5.88%）、电子（约16.87%）、计算机（约3.97%）。
• 本周主动权益型基金配置比例下调较多的行业：电力设备及新能源（约7.50%）、交通运输（约2.14%）、国防军工（约4.17%）、有色金属（约3.88%）、电力及公用事业（约1.38%）。

ETF市场跟踪

• 宽基ETF合计净流出约20.88亿元，资金从沪深300、中证500等传统宽基向行业更为均衡A500产品转移。
• TMT、红利板块均获资金主动布局，消费ETF流出较多。

新成立基金

• 今年以来被动权益基金新发规模远超去年同期。
• 主动权益型基金新发规模约为156.74亿元，约为2024年同期水平的72.16%。
• 被动权益型基金新发规模约为892.32亿元，规模远超2024年同期。

主力/主动资金流

• 特大单及大单净流出幅度改善，中单加速撤离。
• 主力流出计算机、机械、电子。
• 主动资金净流入银行、医药。
• 主动资金更看好恒瑞医药、阳光电源、立讯精密、格力电器、工商银行等标的。
• 主动资金流出较多的行业：机械、计算机、电子、电力设备及新能源、通信。

研究结论

• 医药板块逆势上涨，权益类基金新发继续回暖。
• 建议继续关注防御性板块和业绩改善方向。
• 自由现金流系列指数有望成为投资者对抗低利率环境的重要工具。