基金周报：内外权益市场表现分化，新发基金市场回暖

内外权益市场表现分化，新发基金市场回暖 基金市场 基金周报（20250317-20250321） 投资要点 2025年03月16日 上周市场行情、数据回顾 1）上周内外市场表现分化。A股主要股指周内基本收正、中大盘相对占优，港股市场整体回调，海外权益市场上周涨少跌多。年初以来内外权益市场中涨幅超过10%的股指主要有北证50、中证1000、科创50、恒生指数、恒生科技指数、德国DAX。上周申万31个一级行业涨多跌少，大消费、周期品板块整体偏强，美容护理、食品饮料、煤炭、有色行业周内涨幅居前。2）从主要的宽基ETF成交数据看，上周市场交易仍保持较高的活跃度，但资金净流入特征并不明显。上周南向资金成交净买入额达616.1亿港元，年初以来南向资金成交净买入额达3755.3亿港元。3）国际黄金价格创历史新高，最新报收2990.0美元/盎司、周内上涨2.7%；铜价格周内涨幅超1%，原油价格周内变动不大。 新发基金跟踪 1）全市场公募资产净值约32.6万亿，新发基金回暖。截至目前全市场共有公募基金12529只，合计资产净值约32.58万亿。根据wind公布的基金发行明细，本周约有35只新发基金。分类型看，有1只中长期纯债型基金、1只混合债券型一级基金、1只混合型FOF基金、2只REITs、5只主动管理型权益类基金、1只被动指数型债券基金、1只增强型指数股票基金、23只被动指数型股票基金，其中被动指数型股票基金主题涉及恒生互联网科技、科创综指、大盘价值、港股通创新药、深证100、港股通医疗等。 刘鋆分 析师执业证书编号:S0530519090001liujun23@hnchasing.com 2）深证100（399330.SZ）指数主要反映深交所核心优质上市公司股价变动走势，提供可交易的指数产品和金融衍生工具标的物。指数成份数量100只、总市值13.3万亿，近5/3/1年年化收益率分别是0.3/-4.7/11.4%。指数成份的行业分布相对均衡，重仓股集中度相对较低。目前跟踪深证100指数的产品规模超80亿，易方达旗下的深证100ETF（159901）规模、流动性优势突出。 相关报告 1基金市场点评：汽车类ETF分析及品种筛选2025-03-132基金市场点评：恒生类ETF分析及品种筛选2025-03-133基金市场点评：债券类ETF分析及品种筛选2025-03-07 3）本周拟新发的REITs：①汇添富上海地产租赁住房REIT（508055）：底层资产主要是上海闽行区的1398套租赁住房，项目年化分分派率预测值4.3%+。②南方顺丰物流REIT（180305）：底层资产是深圳、武汉、合肥三地的仓储物流设施、以分拨中心为主，合计建面约48.6万方，关联方租赁面积占比也较高；项目年化分派率预测值4.6%+。 新基金特别风险提示：新基金的选择，建议综合考虑建仓期、费率、基金经理长期业绩及回撤控制、相关行业主题的行情阶段等因素。 风险提示：历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，极端情况下或存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等。 1上周行情、数据回顾 1）上周内外权益市场表现分化 上周内外市场表现分化。A股主要股指周内基本收正、中大盘相对占优，上证50、中证A50周内分别上涨2.2%、2.4%。港股市场整体回调，恒生指数、恒生科技指数周内分别下跌1.1%、2.6%。海外权益市场上周涨少跌多，日经225指数上涨0.5%，标普500、纳斯达克100指数分别下跌2.3%、2.5%，德国DAX指数微跌0.1%。 年初以来港股市场表现强势，内外权益市场中涨幅超过10%的股指主要有北证50（+35.8%）、中证1000（+10.3%）、科创50（+10.0%）、恒生指数（+19.4%）、恒生科技指数（+31.6%）、恒生中国企业指数（+21.8%）、德国DAX（+15.5%）。 上周（0310-0314）申万31个一级行业涨多跌少，大消费、周期品板块整体偏强，美容护理、食品饮料、煤炭、有色行业周内涨幅居前。（数据口径：区间涨跌幅-流通市值加权平均） 资料来源：wind、财信证券（数据提取日：20250316） 2）上周国债利率仍保持上行态势 中债30年期、10年期、1年期国债到期收益率最新（0314）分别报收2.0400%、1.8317%、1.5629%，较前一周末（0307）分别上行6.5BP、3.2BP、0.8BP。 美债30年期、10年期国债到期收益率最新（0314）分别报收4.62%、4.31%，较前一周末（0307）分别下行0BP、1BP；美债1年期国债到期收益率最新（0314）报收4.09%，较前一周末（0307）上行4BP。 3）上周市场交易保持较高活跃度，但整体仍呈现资金净流出态势 从主要的宽基ETF成交数据看，上周市场交易仍保持较高的活跃度，但资金净流入特征并不明显。细分来看，科创50、恒生科技指数品种呈现资金净流入态势。 上周（0310-0314）南向资金成交净买入额达616.1亿港元，年初以来（0102-0314）南向资金成交净买入额达3755.3亿港元。 4）国际黄金价格创历史新高 上周国际黄金价格保持高位，最新（0314）报收2990.0美元/盎司、较前一周末（0307）上涨2.7%；国内黄金价格最新（0314）报收692.8元/克、较前一周末（0307）上涨2.0%。 现货铜价格最新（0314）报收9759.00美元/吨、较前一周末（0307）上涨1.0%；期货铜价格最新（0314）报收9805.0美元/吨、较前一周末（0307）上涨1.5%。 WTI原油价格最新（0314）报收67.18美元/桶、布伦特原油价格最新（0314）报收70.58美元/桶，周内变动不大。 2新发基金发行概况 2.1新发基金回暖、指数型品种偏多 截至目前（0316），全市场共有公募基金12529只，合计资产净值约32.58万亿。根据wind公布的基金发行明细，本周（0317-0321）约有35只新发基金。分类型看，有1只中长期纯债型基金、1只混合债券型一级基金、1只混合型FOF基金、2只REITs（仓储物流、保障性租赁住房）、5只主动管理型权益类基金、1只被动指数型债券基金（同业存单）、1只增强型指数股票基金（中证A500）、23只被动指数型股票基金（主题涉及恒生互联网科技、科创综指、大盘价值、港股通创新药、深证100、港股通医疗等）。 2.2深证100指数概况 深证100（399330.SZ）指数主要反映深交所核心优质上市公司股价变动走势，提供可交易的指数产品和金融衍生工具标的物。指数成份数量100只、总市值13.3万亿，近5/3/1年年化收益率分别是0.3/-4.7/11.4%。指数成份的行业分布相对均衡，其中电力设备14.8%、电子14.0%、家用电器9.1%、计算机7.5%、医药生物7.3%、汽车6.7%、食饮6.6%、非银6.4%等。指数前5大重仓股权重合计约28.5%、前10大重仓股权重合计约40.5%。 深证50、深证100、深证300、深证成指指数综合市场表现如下表所列： 目前跟踪深证100指数的产品规模超80亿，易方达旗下的深证100ETF（159901）规模、流动性优势突出。 2.3本周拟新发的REITs情况 本周拟发行2只公募REITs，底层资产类型分别是仓储物流和保障性租赁住房。 1、汇添富上海地产租赁住房REIT（508055） 底层资产是虹桥项目、江月路项目。虹桥项目是闽行区一幢13层租赁住房、共318套物业，可出租面积2.03万方、配套商业可出租面积758平、车位227个；虹桥项目备案价格是91.3元/平方米/月。江月路项目是闽行区三幢20层租赁住房、共1080套物业，可出租面积5.27万方、配套商业可出租面积4826平；江月路项目备案价格是91.3元/平方米/月。根据《上海市保障性租赁住房租赁管理办法（试行）》规定，面向社会供应的保障性租赁住房，租赁价格应在同地段同品质市场租赁住房租金的九折以下。 根据募书，该REIT可供分配金额预测值：2024年10月-12月可供分配金额1411.4万、年化分派率4.33%，2025年可供分配金额5662.2万、年化分派率4.37%。 2、南方顺丰物流REIT（180305） 底层资产是深圳、武汉、合肥三地的仓储物流设施，合计建面约48.6万方。根据募书，基础设施项目分拨中心（货物转运核心场地）占比较高，关联方租赁面积占比也较高（深圳100%、武汉92.5%、合肥71.4%）。 根据募书，该REIT可供分配金额预测值：2024年10月-12月可供分配金额3679.6万、年化分派率4.68%，2025年可供分配金额1.50亿、年化分派率4.80%。 3风险提示 新基金的选择，建议综合考虑建仓期、费率、基金经理长期业绩及回撤控制、相关行业主题的行情阶段等因素； 历史数据不代表未来业绩； 跟踪品种为非保本型产品，在极端情况下，可能存在无法完全回收本金的情形； 经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等。 投资评级系统说明 以报告发布日后的6－12个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。 免责声明 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，作者具有中国证券业协会注册分析师执业资格或相当的专业胜任能力。 本报告仅供财信证券股份有限公司客户及员工使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。 本报告信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人（包括本公司客户及员工）不得以任何形式复制、发表、引用或传播。 本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送，任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布。任何机构和个人（包括本公司内部客户及员工）对外散发本报告的，则该机构和个人独自为此发送行为负责，本公司保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利。 财信证券研究发展中心 网址：stock.hnchasing.com地址：湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层邮编：410005电话：0731-84403360传真：0731-84403438