豆粕到港预期增多逐步兑现 棕榈油产地进入增产过程

发布时间：2025-03-27 11:25:30作者：铜冠金源来源：铜冠金源 行情复盘 3月26日，豆粕期货主力合约收跌1.40%至2820.0元。 持仓量变化 3月26日收盘，豆粕期货持仓量：+20120手至1736626手。 现货市场 华南豆粕现货跌50收于3040元/吨;菜粕05合约跌39收于2576元/吨，广西菜粕现货总体稳定;CBOT美豆5月合约跌1.5收于1000.75美分/蒲。 后市展望 随着巴西大豆出口到港预期增多逐步兑现，现货供应将逐步增多，价格回落，下游采购较谨慎，消耗库存为主，连粕震荡中枢下移，关注月底报告带来的指引，美豆产区播种季开启前降水条件较好。关税降温后，菜粕跟随豆粕波动，远端09合约支撑较强。整体来看，双粕或宽幅震荡运行。 研报正文研报正文 【豆粕】 周三，豆粕05合约跌48收于2820元/吨，华南豆粕现货跌50收于3040元/吨;菜粕05合约跌39收于2576元/吨，广西菜粕现货总体稳定;CBOT美豆5月合约跌1.5收于1000.75美分/蒲。USDA种植意向报告前瞻，分析机构平均预期，美国2025年大豆种植面积料为8376.2万英亩，低于去年种植的8705万英亩，同时也低于USDA展望论坛所预估的8400万英亩;玉米种植面积为9436.1万英亩，所有小麦种植面积为4647.5万英亩，均较2024年的种植面积有所扩大。巴西全国谷物出口商协会(Anec)发布报告显示，巴西3月大豆出口量预计将达到1556万吨，与之前的预测持平。 随着巴西大豆出口到港预期增多逐步兑现，现货供应将逐步增多，价格回落，下游采购较谨慎，消耗库存为主，连粕震荡中枢下移，关注月底报告带来的指引，美豆产区播种季开启前降水条件较好。关税降温后，菜粕跟随豆粕波动，远端09合约支撑较强。整体来看，双粕或宽幅震荡运行。 【棕榈油】 周三，棕榈油05合约涨34收于8846元/吨，豆油05合约涨10收于7882元/吨，菜油05合约涨40收于9143元/吨;BMD马棕油主连涨12收于4259林吉特/吨;CBOT美豆油主连涨0.36收于42.62美分/磅。据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，2025年3月1-25日马来西亚棕榈油单产增加7.01%，出油率减少0.33%，产量环比增加5.1%。 宏观方面，对等关税政策公布临近，特朗普宣布对非美造的汽车征税，美股下挫，美元指数收涨。美原油库存降幅大于预期，制裁扰动供应，支撑油价上涨。基本面上，SPPOMA机构数据显示马棕油3月1-25日产量环比增加5.1%，产地棕榈油进入增产过程，南美大豆供应增多，豆油替代优势仍在，或削弱出口需求，在生柴暂无驱动的情况下，棕榈油或震荡走弱。