聚烯烃及苯乙烯期货期权日度策略
聚烯烃
行情复盘
- 期货市场：塑料震荡走弱，LLDPE05合约收7677元/吨，跌0.45%，持仓增加+10746手；PP05合约收7328元/吨，涨0.03%，持仓减少-1282手。
- 现货市场：聚乙烯价格小幅回落，部分上游厂商下调出厂价，下游谨慎观望，LLDPE主流价格7780-8450元/吨；PP现货价格窄幅震荡，下游接货积极性一般，华北拉丝主流价格7220-7320元/吨，华东7280-7440元/吨，华南7270-7450元/吨。
重要资讯
- 供给端：聚乙烯装置检修增加，供应小幅下滑；PP随部分装置检修，供应高位小幅回落。截至3月20日当周，PE开工率80.17%，周环比-1.46%；PP开工率78.11%，周环比-5.37%。
- 需求端：下游需求继续小幅回暖。截至3月20日当周，农膜开工率50%（+2%），包装53%（持平），单丝42%（+1%），薄膜45%（+1%），中空43%（+1%），管材39%（持平）；塑编开工率49%（+1%），注塑开工率51%（+1%），BOPP开工率57.62%（+2.35%）。
- 库存端：两油库存72.50万吨，较前一交易日环比-2.5万吨；PE贸易库存17.036万吨（-0.558万吨），PP社会贸易库存4.507万吨（-0.144万吨）。
- 成本端：中东局势不确定性对油价有支撑，俄乌谈判积极推进，限制油价涨幅，油价低位小幅反弹，对下游化工品支撑增强。
市场逻辑
- 聚乙烯供应延续小幅收缩，但后期部分装置存重启计划，供应压力仍存；PP供应高位小幅回落，后期仍有部分装置检修，预计供应进一步收缩，压力稍有缓解，但下游新单跟进有限，采购积极性不佳，价格走势承压。
交易策略
- 下游订单跟进不足，成本端油价小幅反弹，预计短期低位震荡为主。LLDPE参考支撑位7500-7550元/吨，压力位7900-7950元/吨；PP参考支撑位7150-7200元/吨，压力位7450-7500元/吨。
苯乙烯
行情复盘
- 期货市场：苯乙烯跟随原料下跌走弱，EB05合约收7762元/吨，跌0.91%，持仓变化+6467手。
- 现货市场：苯乙烯现货价小幅下跌，华东市场价格为7920元/吨，华南市场价格为8200元/吨。
重要资讯
- 成本端：中东局势不稳定，对油价有支撑，俄乌谈判积极推限制油价上涨空间，油价低位小幅反弹，对下游支撑有所增强。
- 供应端：后期装置检修增多，供应存进一步收缩预期。中海壳二期70万吨装置3月10日降负至5成运行，预计10天左右；江苏虹威45万吨装置3月4日停车检修，重启待定。万华65万吨装置计划4月初停车检修25天；浙石化一套60万吨装置计划4月初停车25天左右，一套60万吨装置计划3月底停车10天左右。截至3月20日，周度开工率74.99%，周度环比+0.31%。
- 需求端：需求稳中微幅下调，存有刚需支撑。截至3月20日，PS开工率66.28%，周度环比+2.23%；EPS开工率53.53%，周度环比+2.73%；ABS开工率66.34%，周度环比-0.36%。
- 库存端：华东港口库存为14.61万吨，周环比去库1.35万吨，3月19日至3月25日华东主港抵港2.20万吨，提货3.55万吨，下周期计划到船2.10万吨。
市场逻辑
- 苯乙烯供需预期偏强，支撑装置现金流小幅修复，但成本端对其支撑不足，形成拖累；近期中石化再度大幅下调纯苯挂牌价，打击市场心态，苯乙烯跟随调整。
交易策略
- 供需预期偏强，但原料纯苯走势较弱，预计短期跟随原料端偏弱调整为主。参考下方支撑位7500-7550元/吨，参考压力位8250-8300元/吨。
策略推荐
- LLDPE：参考支撑位7500-7550元/吨，参考压力位7900-7950元/吨，行情研判震荡，参考策略观望，推荐星级★★。
- PP：参考支撑位7150-7200元/吨，参考压力位7450-7500元/吨，行情研判震荡，参考策略观望，推荐星级★★。
- 苯乙烯：参考下方支撑位7500-7550元/吨，参考压力位8250-8300元/吨，行情研判震荡偏弱，参考策略偏空，推荐星级★★。
