周度观点
- 主要观点：上周铁矿库存延续下降趋势，45港库存降至1.44亿吨，较高点下降近1000万吨。预计随着铁水产量回升，港口去库将延续，库存或重新低于去年水平。近期发运有所恢复，但需求回升不明显，预计矿价震荡偏强。
- 本周走势分析：本周铁矿价格下跌，主要受钢材端带动。1-2月经济金融数据显示地产用钢偏弱，居民和企业加杠杆意愿不强，需求缺乏想象空间，矿价走弱。
- 本周主要观点：日均铁水产量超预期回升至236万吨，但需求高频数据表现一般。市场担忧高供给持续时间，加上前期发运恢复，钢材需求不强，矿价缺乏上涨驱动。但铁水产量仍较高，累库压力不大，预计矿价震荡为主。
周度重点
- 发运环比略有回落：Mysteel全球铁矿石发运总量2863.5万吨，环比减少296.3万吨。澳洲发运量高位震荡，巴西受暴雨影响发运量大幅降低。中国45港铁矿石到港总量2876.4万吨，环比增加1037.8万吨，对应前期高发运，澳洲、巴西、非主流矿到港均有所增加。
- 铁水产量超预期增加：日均铁水产量236.26万吨，环比增加5.67万吨，钢厂集中复产，回升速度超市场预期。五大品种钢材本周去库41.53万吨，慢于2024年，且铁水产量尚未体现在五大材产量上。
- 港口小幅累库：45港日均疏港量302.61万吨，环比下降5.97万吨，疏港继续小幅回落。45港库存14462.49万吨，环比增加41.64万吨，港口小幅累库，对应前期高到港量。钢厂进口铁矿石库存9124.86万吨，环比减少19.79万吨。
相关数据图表
- 现货价格、基差：青岛港PB粉、超特粉价格涨跌，基差涨跌。
- 品种价差：PB粉、卡粉、金布巴粉等品种价差变化。
- 澳巴铁矿石发运量：澳洲、巴西发运量及发往中国量变化。
- 四大矿山铁矿石发运量：力拓、必和必拓、FMG、淡水河谷发往中国铁矿石量变化。
- 生铁产量：247家钢厂高炉产能利用率及日均生铁产量变化。
- 铁矿石分品种库存：港口球团矿、铁精粉、粗粉、块矿库存变化。
风险提示
