铁水产量超预期下降，矿价震荡筑底

铁水产量超预期下降矿价震荡筑底 2024年8月26日 研究所白净F03097282，Z0018999010-82292661 铁水产量超预期下降矿价震荡筑底 上周铁矿现货价格震荡反弹，上涨幅度在7-32元不等。具体来看，卡粉（+23），PB粉（+18），BRBF（+17），金布巴（+16），超特粉（+18），mac（+23）。块矿方面，PB块（+7），纽曼块（+7），乌克兰/俄罗斯造球精粉（+19）。普氏62%指数方面，截止8月23日，普氏指数收于96美元，目前按汇率7.13折算人民币大致在798元左右。仓单方面，截止8月23日，最优交割品为ioc6，目前最新报价在681元/吨左右，折算仓单（厂库）为742元/吨左右，09铁矿贴水现货，除ioc6之外，次优交割品为BRBF(743)。 库存方面：中国45港铁矿石库存延续小幅去库趋势，绝对值处于近3年同期高位。截止8月22日，45港铁矿石库存总量15032.5万吨，环比去库2.6万吨，较年初累库2287.8万吨，比去年同期库存高3000万吨。本期港口库存表现为去库的主要原因是，周期内港口卸货入库总量低于出库总量。下周从卸货端考虑，下周到港量预计环比减少，但目前港口压港增加，下周港口卸货效率预计有所提升，对港口库存形成补充；从需求端考虑，目前钢厂需求下滑，疏港预计延续降势，降幅环比收窄；整体出库量低于卸货入库量。综合预测，45港港口库存或将小幅累库。 供应方面： 发运：本期全球铁矿石发运总量3221.1万吨，环比增加55.0万吨。本期全球铁矿石发运总量3166.1万吨，环比增加201.4万吨。Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2610.2万吨，环比增加28.6万吨。澳洲发运量1848.2万吨，环比增加70.3万吨，其中澳洲发往中国的量1551.1万吨，环比增加17.0万吨。巴西发运量762.0万吨，环比减少41.7万吨。 到港：中国47港到港总量2671.4万吨，环比增加149.0万吨；中国45港到港总量2566.9万吨，环比增加219.1万吨；北方六港到港总量为1253.7万吨，环比减少8.7万吨。 铁水产量超预期下降矿价震荡筑底 需求端：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.47%，环比上周减少1.37个百分点，同比去年减少5.89个百分点；高炉炼铁产能利用率84.3%，环比减少1.62个百分点，同比减少7.47个百分点；钢厂盈利率1.3%，环比减少3.46个百分点，同比减少49.78个百分点；日均铁水产量224.46万吨，环比减少4.31万吨，同比减少21.11万吨。 截至8月23日，长流程现货端，华东螺纹长流程现金含税成本3281元，点对点利润-91元左右，热卷长流程现金含税利润-251元左右。电炉端，华东（富宝口径）平电电炉成本在3253元左右，谷电成本在3090左右，华东三线螺纹平电利润-113元左右，谷电利润50元。 结论：周五夜盘受到鲍威尔释放降息信号的影响，美元指数大幅下挫，商品价格均有不同程度反弹。基本面来看，本期铁水产量超预期下降，检修高炉高于复产高炉，吨钢利润修复后难有进一步下跌空间。供应方面，本期发运、到港环比均有回升，港存高位去化，成材端价格企稳反弹，吨钢亏损有所缓和，部分地区已有利润，原料价格进一步下跌动能不足，铁矿在90美金处获有强支撑，在经历前期大幅下跌后，风险集中释放，短期有反弹需求，注意节奏，谨慎操作。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 铁矿石跨期 溢价指数 品牌溢价（折扣）及库存 钢厂烧结粉矿库存 港口库存-分矿种 铁矿石进口数量 澳洲铁矿石发运量 铁矿石-到港量 海运费 国产矿产量（推算） 钢厂粉矿日耗&钢厂产能利用率 生铁产量 全球生铁产量 免责声明 •免责声明：宏源期货具有投资咨询业务资格，本服务产品分析及建议所依据的信息均来源于公开资料及调研数据。但宏源期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。投资者在委托宏源期货提供期货交易咨询服务时，应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳本公司提供的咨询建议，本公司不作获利或不受损失的保证，不以任何方式承担投资损失。本服务产品版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。投资有风险，入市需谨慎。•风险提示：期市有风险，投资需谨慎。