聚烯烃早报大越期货投资咨询部 金泽彬
LLDPE 概述
- 基本面：2月PMI数据回升，出口增长，宏观方面中东局势和原油价格影响，国内消费政策支持。3月新产能集中投放，产业链库存中性，需求端地膜旺季，其余需求偏稳。当前LL交割品现货价7900（-40），基本面整体偏空。
- 基差：LLDPE 2505合约基差223，升贴水比例2.9%，偏多。
- 库存：PE综合库存59.1万吨（-1.5），中性。
- 盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
- 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，翻空，偏空。
- 预期：塑料主力合约盘面震荡偏弱，原油止跌震荡，地膜尚处于旺季，新产能投放集中，预计PE今日走势震荡。
- 利多因素：基差偏强，宏观政策促消费。
- 利空因素：新产能集中投放，原油价格偏弱，加征关税影响。
- 主要逻辑：新产能投放，宏观政策。
- 主要风险点：原油大幅波动、美方政策风险。
PP 概述
- 基本面：2月PMI数据回升，出口增长，宏观方面中东局势和原油价格影响，国内消费政策支持。供应端有装置重启和检修，预计供应略增，产业链库存中性，需求端下游需求尚可，塑编等需求近期回升。当前PP交割品现货价7380（+0），基本面整体中性。
- 基差：PP 2505合约基差52，升贴水比例0.7%，偏多。
- 库存：PP综合库存70.1万吨（+0.5），偏空。
- 盘面：PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性。
- 主力持仓：PP主力持仓净空，增空，偏空。
- 预期：PP主力合约盘面震荡，原油止跌震荡，下游需求有所回升，预计PP今日走势震荡。
- 利多因素：宏观政策促消费，近期需求回暖。
- 利空因素：原油价格偏弱，加征关税影响。
- 主要逻辑：新产能投放，宏观政策。
- 主要风险点：原油大幅波动、美方政策风险。
地区价格变化及主力合约价格变化
- LLDPE：现货交割品7900（-4005合约7677-16），仓单3540-890，进口美金9120，基差223-24，综合厂库59.10.0，社会库存65.00.0，进口折盘81150，进口价差-215-40。
- PP：现货交割品7380（05合约7328-14），仓单6060-31，进口美金8600，基差52-14，综合厂库70.10.0，社会库存25.90.0，进口折盘76610，进口价差-2810。
供需平衡表
- 聚乙烯：2018-2023年产能增速、产量、净进口量、表观消费量、期末库存、实际消费量、消费增速等数据，2024-2025年预测数据。
- 聚丙烯：2018-2023年产能增速、产量、净进口量、表观消费量、期末库存、实际消费量、消费增速等数据，2024-2025年预测数据。
库存及仓单数据
- PE仓单：图表显示仓单变化趋势。
- PE综合库存：图表显示库存变化趋势。
- PP仓单：图表显示仓单变化趋势。
- PP综合库存：图表显示库存变化趋势。
生产现金流
- PE生产现金流：煤化工、油制数据对比。
- PP生产现金流：煤化工、油制、PDH数据对比。
聚烯烃内外价差
- 聚烯烃内外价差：图表显示内外盘价差变化趋势。
- PP内外盘价差：图表显示内外盘价差变化趋势。
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