国产民机产业3月观察与展望20250325

2025年03月26日07:19 关键词关键词 中航证券方晓明明基产业月报国产民机中国商飞供应商大会产能规划出海进展C919商业化运营订单量交付量规模化产业化中国航发商发浦东基地民用航空产业大飞机项目AC试航证适航认证EASA 全文摘要全文摘要 中国大飞机产业正快速推进，国产民机产能提速，国际市场上取得新进展，特别是中国商飞于2025年召开供应商大会，标志着国产大飞机商业化运营新时代的到来。2024年，C919客机在订单量、交付量及商业化运营方面成绩斐然，海外认证进程尤其是EASA认证，为进军国际市场铺路。然而，国产大飞机面临波音和空客的激烈竞争，亚太地区和欧洲独联体市场被视为主要出口目标。 国产民机产业国产民机产业3月观察与展望月观察与展望20250325_导读导读 2025年03月26日07:19 关键词关键词 中航证券方晓明明基产业月报国产民机中国商飞供应商大会产能规划出海进展C919商业化运营订单量交付量规模化产业化中国航发商发浦东基地民用航空产业大飞机项目AC试航证适航认证EASA 全文摘要全文摘要 中国大飞机产业正快速推进，国产民机产能提速，国际市场上取得新进展，特别是中国商飞于2025年召开供应商大会，标志着国产大飞机商业化运营新时代的到来。2024年，C919客机在订单量、交付量及商业化运营方面成绩斐然，海外认证进程尤其是EASA认证，为进军国际市场铺路。然而，国产大飞机面临波音和空客的激烈竞争，亚太地区和欧洲独联体市场被视为主要出口目标。尽管国产大飞机市场前景广阔，但需应对技术突破、市场竞争及供应链管理等挑战，未来份额扩张将充满不确定性。整体而言，中国大飞机产业展现出强劲发展势头及国际竞争力，但需持续努力以克服前进道路上的障碍。 章节速览章节速览 ● 00:00国产大飞机国产大飞机C919的的2024年进展与年进展与2025年产能展望年产能展望2024年，国产大飞机C919 在订单量、交付量和商业化运营方面取得显著突破，订单数量已超预期。多家航空公司如东航、国航、南航等与商飞签署了C919的购买协议，C919累计交付16架，开通国内航线15条。展望2025年，将进一步关注商飞的产能规划、出海进展以及与波音空客的竞争发展情况。 ● 02:04中国国产大飞机中国国产大飞机C919的产能提升与规模化运营的产能提升与规模化运营2025年，中国国产大飞机C919的交付量预计大幅增加，产能将达到50家，预计出厂量达到30 家，较过去几年总和显著提升。依托主供模式和全产业链合作，C919的规模化和系列化生产得以实现。通过地域产业集群和大飞机规模化区域推进机制，各地政府和企业共同提升产能，融入大飞机产业链。上海市作为中国民用航空产业的重要基地，建立了完善的制造商与供应商发展模式，多个产能建设项目为C919的产能保驾护航。预计从2024年至2030年，C919的交付量将持续快速上升，总价值将从54亿至8811亿美元不等，预示着国产大飞机将迎来黄金周期。 ● 07:07国产大飞机国产大飞机C919的海外认证进展及市场潜力的海外认证进展及市场潜力国产大飞机C919在2025年2月27日成功完成了欧洲航空安全局(ESA) 的首次符合性试飞，标志着其在海外认证方面取得新进展。在国内，C919已通过TC型号合格证、TC生产许可证、AC试航证及运行合格审定，正式投入商业运营。若要出口至欧美等发达国家，需通过一系列认证流程，包括与美国联邦航空管理局(FAA)和欧盟航空安全局(ESA)签署双边市场协定、申请型号认可证(VTC)等。技术认可是C919获得欧盟适航认证的关键，需通过欧盟的技术认可流程，该流程已进入第四阶段，实地检查及符合性验证活动正稳步推进。同时，C919的未来潜在市场情况也值得关注。 ● 15:05中国及全球航空市场未来发展趋势预测中国及全球航空市场未来发展趋势预测国内市场方面，中国预计将成为全球最大的化工科韵市场，尤其在航空领域，预测到2043 年，中国航空市场将接收近10061架客机，总价值约1.4万亿美元，成为全球最大的航空市场。国际市场方面，亚太地 区和欧洲独联体是除中国外最重要的市场，其中，东南亚或将成为国产大飞机CA最先实现出口的市场，且已有向老乌威西亚等国出口新舟60、C909等机型的成功经验。获得ASA欧盟航空安全局认证后，国产飞机有望进一步扩大在欧洲及独联体国家的出口。 ● 16:34 2024年波音与空客业绩对比及年波音与空客业绩对比及2025年预测年预测2024年，空客在总订单量和交付量上连续三年超过波音，订单方面空客获得878架，波音69 架；交付方面空客交付766架，波音340架。空客明基业务营收达48亿美元，超过波音的229亿美元。在盈利能力上，空客保持正向，而波音的三大利润指标均转为负值。2025年，空客预计交付量将同比增长7%，达到820架，而波音计划提升737和787系列的产量。同时，配套发动机制造商预计交付量将减少15%到20%。 ● 19:54华正商飞高端制造产业指数与大飞机行业投资风险分析华正商飞高端制造产业指数与大飞机行业投资风险分析对话分析了2025年2 月华正商飞高端制造产业主题指数的表现，指出其跌幅和军工指数的涨幅情况，以及与行业指数的对比。同时，讨论了大数一板块中多家龙头股在沪深300、中证500等指数中的表现和权重。此外，对话还提到了国产大飞机行业面临的风险，包括研发速度、技术突破、市场竞争、研发投入、供应链管理、宏观经济波动、原材料价格波动、以及行业政策调整等多方面的挑战。最后，强调了国产大飞机产业链中存在中长期投资机遇，但短期内可能面临业绩与预期不符的情况。 问答回顾问答回顾 未知发言人未知发言人问：近期中航证券发布了关于国产民机的产业月报，主要内容是什么？问：近期中航证券发布了关于国产民机的产业月报，主要内容是什么？ 发言人答：我们最近发布的产业月报重点关注了国产大飞机产能提速、出海新进展以及波音和空客的发展情况。其中，国产大飞机在2024年取得商业化运营的重大突破，订单量、交付量和商业化运营均有显著成就。 发言人发言人问：国产大飞机问：国产大飞机C919在在2024年的表现如何？年的表现如何？ 发言人答：2024年，C919客机订单量达到了7773架，由300多家国内外航空公司订购。东航、国航、南航三大航司均已完成交付，截至2024年12月末，累计交付了16架飞机，并已开通国内航线15条。 发言人发言人问：问：C919在在2025年的产业转化方面有何预期？年的产业转化方面有何预期？ 发言人答：2025年C919的交付量预计大幅提升，产能将达到50架，预计出厂30架，这比过去几年的总和还要多。中国商飞正依托主供模式，发动全产业链力量实现C919的规模化和系列化生产。同时，通过区域动员会和产业集群建设，加强与上下游企业的合作，推动国产大飞机产业的规模化发展。 发言人发言人问：上海在中国大飞机产业发展中扮演了什么角色？问：上海在中国大飞机产业发展中扮演了什么角色？ 发言人答：上海已成为中国民用航空产业的重要基地，拥有与中国商飞、中国航发商发等企业的紧密合作，围绕国产大飞机的研制与总装，已经建立起了比较完善的主制造商-供应商发展模式。目前，上海地区有多个大飞机产业相关工程项目在建或新开工，如中航商用航空发动机公司产业基地建设项目、中国商用飞机公司总装制造中心浦东基地建设项目等，这些项目将进一步提升上海乃至全国的大飞机产能。 发言人发言人问：国产大飞机问：国产大飞机C919未来的交付预测和价值预估是怎样的？未来的交付预测和价值预估是怎样的？ 未知发言人答：根据预测，未来五年C919的交付数量将达到50至75架，总价值约为54至88亿美元。之后几年将逐年增长，到2030年预计交付300至450架，总价值为424亿至486亿美元。随着全产业链的成熟、运营配套维修网络的完善以及市场占有率的提升，国产大飞机有望迎来黄金周期。 未知发言人未知发言人问：问：C919飞机获得欧盟适航认证的重点和难点是什么？飞机获得欧盟适航认证的重点和难点是什么？ 发言人答：C919获得欧盟适航认证的重点和难点在于VTC（型号认可）环节，这是在获得型号合格证基础上，需要满足欧盟航空安全局的认可，确保产品符合欧洲的试航要求。 发言人发言人问：问：C919飞机的型号合格证由谁颁发，其意义是什么？飞机的型号合格证由谁颁发，其意义是什么？ 发言人答：C919飞机的型号合格证由中国民用航空局颁发，它证明该飞机符合相关适航规章和环境保护的要求。 发言人发言人问：问：VTC在中欧适航协定中的地位以及中国与欧盟之间的合作机制是怎样的？根据中欧民用航空在中欧适航协定中的地位以及中国与欧盟之间的合作机制是怎样的？根据中欧民用航空安安全协定，中国民航局和欧盟主管当局如何处理飞机设计证件的认可流程？全协定，中国民航局和欧盟主管当局如何处理飞机设计证件的认可流程？ 发言人答：VTC是中国与欧盟签订的中欧适航协定规定的三种认可方式之一，对于国产飞机如C919出口至欧盟国家时，中国民航局作为审定当局负责颁发设计证件，并由欧盟航空安全局EASA进行不同介入程度的认可或自动接受。当国产飞机要出口至欧盟时，中国民航局需向欧盟航空安全局提交设计证件的认可申请。对于一些非重大补充型号合格证和部分重大补充型号合格证，可以实现自动接受；但对于大部分由中国民航局颁发的证件，则需通过欧盟航空安全局的认可流程才能获得接受，其中技术认可是最深入的介入程度。 发言人发言人问：欧盟对问：欧盟对C919飞机的技术认可目前进展如何？飞机的技术认可目前进展如何？ 未知发言人答：欧盟对C919的技术认可大致已进入第四阶段，即符合性验证活动阶段，预计2024年7月将在上海进行实地检查以验证飞机符合性。 发言人发言人问：国产大飞机未来在国内和国际市场上的潜在市场情况如何？问：国产大飞机未来在国内和国际市场上的潜在市场情况如何？ 未知发言人答：国内市场方面，中国将成为全球最大的航空市场，预计到2043年接收约10061架客机，价值约为1.4万亿美元。国际市场方面，亚太地区和欧洲独联体区域是除中国外最重要的市场分档点，东南亚可能是国产大飞机最先实现出口的市场。 发言人发言人问：交付方面，波音和空客在问：交付方面，波音和空客在2024年的飞机交付情况如何？年的飞机交付情况如何？ 未知发言人答：2024年波音交付了348架飞机，而空客交付了766架飞机。相较于2023年，2024年受波音与空客移机业务的影响，在订单和消费量方面存在一些污点。 未知发言人未知发言人问：问：2024年波音和空客的主要经营业绩表现怎样？年波音和空客的主要经营业绩表现怎样？ 未知发言人答：在营收方面，2024年播音的明基业务营收约为229亿美元，攻克明基业务营收为48亿美元，超过波音两倍。不过，从利润角度来看，波音非鸣机业务对公司整体贡献较高，但2024年两家公司的毛利率、营业利润率和净利率等三大指标，播音均转为负值，而空克的三大指标则保持在正数。 发言人发言人问：对于问：对于2025年波音和空客的交付和生产情况预测是怎样的？年波音和空客的交付和生产情况预测是怎样的？ 未知发言人答：2025年空壳公司将交付820架飞机，同比增长7%。其中，按机型划分，空壳公司将实现各机型产量目标，包括月产7架A20系列飞机，并计划在2027年实现月产75架A320系列飞机。而波音方 面，预计2025年每月交付737飞机数量至少达到38架，若获得美国联邦航空管理局认可许可，最高产量可提升至42架。同时，波音希望将787系列产量从每月5架提升至7架，全年交付75至80架787飞机。 发言人发言人问：关于航空产业资本市场的情况如何？问：关于航空产业资本市场的情况如何？ 发言人答：2025年2月，华润商飞高端制造产业主题指数下跌4%，跑输行业指数4.83个百分点。目前，大数一板块的多家龙头股为呼深300、中证5