国产军民机亮相新加坡航展，美将加速生产五种关键导弹

国产军民机亮相新加坡航展，美将加速生产五种关键导弹 本报告导读： 军工《福建舰训练计划顺利推进，多区域军事对峙升温》2026.02.02军工《火箭发射节奏持续加快，商业航天产业稳步提速》2026.01.20军工《两航天央企锚定“十五五”航天强国目标，俄称打击乌军工设施》2026.01.19军工《中国航天2025发射次数创新高，美军费或将提至1.5万亿美元》2026.01.11军工《美国“闪击”委内瑞拉，俄宣布2030年前研制出核动力航天发动机原型》2026.01.05 上周军工板块上涨，国产军民机亮相新加坡航展，美将加速生产五种关键导弹。大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。 投资要点： 上周军工板块上涨，国产军民机亮相新加坡航展。1)上证综指上涨14.56%，创业板指数上涨3.89%，国防军工指数上涨14.56%，跑赢大盘10.74个百分点，排名第1/29。2)商业航天板块：天仪研究院启动上市辅导，SpaceX拟部署100万颗卫星3）商业航空板块：中国商飞C919亮相新加坡航展。4）军贸板块：我国军机亮相新加坡航展，JF-17战机订单意向激增，美批准对以色列和沙特高额军售，俄军工出口2026年预计大幅增长。 美将加速生产五种关键导弹。1）据美国“海军新闻网”4日报道，美国军工巨头雷神公司与美国国防部签订了5项具有里程碑意义的框架协议，以大幅提高“战斧”导弹（对陆攻击型和对海攻击型）、“先进中程空空导弹”（AMRAAM）、“标准-3”Block 1B拦截弹、“标准-3”Block 2A拦截弹和“标准-6”导弹的生产能力并加快交付。根据最新公布的协议，雷神公司将把“战斧”导弹的年产量提高到1000枚以上，“先进中程空空导弹”（AMRAAM）的年产量提高到至少1900枚，“标准-6”导弹的年产量提高到500枚以上。此外，雷神公司还将提高“标准-3”Block 2A导弹的产量，并加快“标准-3”Block 1B导弹的生产。其中许多武器的产量将比现有产量提高2到4倍。美国的盟友也向美国寻求弹药以满足其防务需求。2024年，日本订购了400枚“战斧”导弹。2）我们认为，国际环境日益复杂严峻，要打赢现代战争，既要有先进战机、导弹作为制胜手段，又要有火箭弹等高效费比装备支撑持久消耗，还要有可靠的通信指挥体系为保障，建议重点关注航空航天等装备建设领域重点板块及卫星互联网等前沿热点。 大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。我们认为，大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，和平需要保卫，军工长期趋势向好。2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十五五期间有望加速补短板。 风险提示：军品业务产业链扩产不及预期的风险；民品业务业绩不达预期的风险。 目录 1.核心观点：国产军民机亮相新加坡航展，美将加速生产五种关键导弹...32.行情回顾：板块上涨，材料及加工板块表现较好..................................42.1.行业表现：上涨0.1%，跑赢大盘1.37p...........................................42.2.指数表现：CS航空航天指数等指数表现较好..................................52.3.板块表现：材料及加工板块表现较好..............................................53.上周要点事件梳理................................................................................63.1.商业航天........................................................................................63.2.商业航空........................................................................................63.3.全球军贸........................................................................................74.军工行业每周要闻................................................................................75.风险提示............................................................................................11 1.核心观点：国产军民机亮相新加坡航展，美将加速生产五种关键导弹 上周军工板块上涨，国产军民机亮相新加坡航展。1)上证综指上涨14.56%，创业板指数上涨3.89%，国防军工指数上涨14.56%，跑赢大盘10.74个百分点，排名第1/29。2)商业航天板块：天仪研究院启动上市辅导，SpaceX拟部署100万颗卫星3）商业航空板块：中国商飞C919亮相新加坡航展。4）军贸板块：我国军机亮相新加坡航展，JF-17战机订单意向激增，美批准对以色列和沙特高额军售，俄军工出口2026年预计大幅增长。 美将加速生产五种关键导弹。1）据美国“海军新闻网”4日报道，美国军工巨头雷神公司与美国国防部签订了5项具有里程碑意义的框架协议，以大幅提高“战 斧”导 弹（对 陆 攻 击 型 和 对 海 攻 击 型）、“先 进 中 程 空 空 导 弹”（AMRAAM）、“标准-3”Block 1B拦截弹、“标准-3”Block 2A拦截弹和“标准-6”导弹的生产能力并加快交付。根据最新公布的协议，雷神公司将把“战斧”导弹的年产量提高到1000枚以上，“先进中程空空导弹”（AMRAAM）的年产量提高到至少1900枚，“标准-6”导弹的年产量提高到500枚以上。此外，雷神公司还将提高“标准-3”Block 2A导弹的产量，并加快“标准-3”Block 1B导弹的生产。其中许多武器的产量将比现有产量提高2到4倍。美国海军学会网站4日的文章称，美军正在动用库存弹药应对各种突发事件，尤其是在中东地区，包括以伊之间的“十二日战争”以及打击也门胡塞武装的行动。“战斧”巡航导弹和美军舰队普遍使用的“标准”系列导弹过去3年中在全球范围内被大量使用。美国的盟友也向美国寻求弹药以满足其防务需求。2024年，日本订购了400枚“战斧”导弹。2）我们认为，国际环境日益复杂严峻，要打赢现代战争，既要有先进战机、导弹作为制胜手段，又要有火箭弹等高效费比装备支撑持久消耗，还要有可靠的通信指挥体系为保障，建议重点关注航空航天等装备建设领域重点板块及卫星互联网等前沿热点。 大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。我们认为，大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，军工长期趋势向好。2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十五五期间有望加速补短板。 投资主线：1）总装：中航沈飞、航天南湖、中航西飞、高德红外；2）元器件：中航光电、紫光国微、振华科技、陕西华达、智明达、国博电子、睿创微纳；3）分系统：航发动力、中航机载、北方导航、航天电子；4）材料与加工：中航高科、菲利华、光威复材、华秦科技、铂力特、西部材料、航材股份、佳驰科技、航亚科技。 相关标的：1）总装：航天彩虹、中航成飞；2）元器件：航天电器、鸿远电子、火炬电子；3）材料与加工：中航重机、西部超导、航宇科技。 风险提示：军品业务产业链扩产不及预期的风险；民品业务业绩不达预期的风险。 2.行情回顾：板块上涨，材料及加工板块表现较好2.1.行业表现：上涨0.1%，跑赢大盘1.37p 上周(02.02-02.06)上证综指下跌1.27%，创业板指数下跌3.28%，国防军工指数上涨0.1%，跑赢大盘1.37个百分点，排名第14/29。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 2.2.指数表现：CS航空航天指数等指数表现较好 上周(02.02-02.06)各大军工指数表现较好，其中CS航空航天指数表现最好，上涨2.89%，排名第1/10。 2.3.板块表现：材料及加工板块表现较好 上周(02.02-02.06)，材料及加工板块表现相对较好： 材料及加工板块：巨力索具（38.64%)、神剑股份（28.07%）、三角防务（19.13%）等股票涨幅居前；航天宏图（-33.82%）、*ST铖昌（-13.75%)、臻镭科技（-12.91%）等股票跌幅居前。 3.上周要点事件梳理 3.1.商业航天 【天仪研究院启动上市辅导】2月2日，证监会官网显示，SAR卫星龙头天仪空间科技股份有限公司（以下简称“天仪研究院”）启动上市辅导，欲冲击A股上市。政策与行业双重驱动下，商业航天企业自2025年以来掀起了一波资本热潮，蓝箭航天、屹信航天、微纳星空等多家商业火箭、商业卫星企业接连启动了上市辅导，有意进军资本市场。从目前来看，进展最快的系蓝箭航天，公司科创板IPO已获得受理，并于2026年1月进入了问询阶段。 【SpaceX拟部署100万颗卫星】美国企业家埃隆·马斯克旗下的太空探索技术公司（SpaceX）日前向美联邦通信委员会提交申请，拟在近地轨道部署由多达100万颗卫星组成的系统，构建轨道数据中心网络，以支持人工智能（AI）等高性能计算需求。 3.2.商业航空 【中国商飞C919亮相新加坡航展】2月3日，在樟宜会展中心举办的2026年新加坡航展上，中国商飞C919进行了飞行表演。 C919飞机载客158~192座，航程4075~5555公里，其先进的驾驶舱设计为飞行员带来良好的飞行体验，较低的噪声水平和清新的空气质量为旅客 请务必阅读正文之后的免责条款部分6of13 带来舒适的乘坐感受。 在本届航展中，中国商飞C919飞机、C909医疗机与印尼翎亚航空C909飞机共同亮相静态展示区。 3.3.全球军贸 【中国造飞机亮相新加坡航展】本月3日，为期6天的第十届新加坡航展在樟宜会展中心正式拉开帷幕，其中中国元素备受关注。中国空军八一飞行表演队时隔6年再度参展，并在新加坡首秀“六机编队横滚”等高难度动作。中国航空工业集团的歼-35A大比例模型列阵C位，国产商用飞机C919和C909参展，中国造飞机成为本届航展一大亮点。 【JF-17战机订单意向激增】据美国彭博社、印度新德里电视台等媒体报道，巴基斯坦方面表示，近几个月来，已有5个国家对JF-17“雷电”战斗机（中国称“枭龙”）提出采购意向。彭博社援引巴基斯坦方面消息称，过去一个月内，伊拉克、孟加拉国和印度尼西亚已表示有意购买JF-17。路透社称，沙特阿拉伯和利比亚也在考虑（购买）该机型。此前巴基斯坦曾称赞该机型在实战中表现突出。 【美批准对以色列和沙特高额军售】据美联社1月30日报道，美国政府批准了一系列规模庞大的新军售计划，其中对以色列军售总价值达66.7亿美元，对沙特阿拉伯军售价值达90亿美元。 【俄媒：俄军工出口2026年预计大幅增长】据俄罗斯《消息报》网站1月31日报道，尽管面临西方压力，俄罗斯在2025年仍获得可观的军事技术产品出口订单，外汇收入超过150亿美元。俄罗斯总统普京于1月30日在军事技术合作委员会会议期间宣布了这一消息。总统确信，2026年俄罗斯的军工出口量将大幅增长。 数据也证实了这一点。斯德哥尔摩国际和平研究所2025年3月发布的数据显示，得益于武器装备的可靠性，俄罗斯在过去5年间跻身全球武器出口前三强，排名仅次于美国和法国。普京强调，2025年西方对俄罗斯军事技术合作伙伴进一步施压，尽管如此，莫斯科的出口合同总体上得到了稳定履行，并向30多个国家供应了军用产品，收入超过150亿美元。 4.军工行业