我国商业航天有望迎来高密度发射——商业航天产业6月观察与展望

我国商业航天产业近期发展势头强劲，主要受国际地缘政治冲突及军工板块整体表现向好推动。5月份我国完成9次航天发射任务，平均每3天一次，其中长征系列火箭执行6次，民营航天企业如“谷神星一号”、“力箭一号”也成功发射。从发射地点来看，酒泉、西昌、太原、文昌四大传统发射场及山东海上发射基地均有任务执行。

预计2025年下半年，随着新型号火箭首飞及民营火箭公司发射次数创新高，我国商业航天将进入高密度发射阶段。这一趋势主要得益于低轨卫星互联网建设加速推进，特别是“星网工程”持续发射，通信卫星发射数量已超过遥感卫星，其中“国网星座”、“千帆星座”等巨型低轨卫星互联网星座建设进展迅速。

基础设施方面，山东海阳东方航天港完成“东方航天港海上液体火箭固定式发射一号工位”项目招标，将填补海上液体发射空白，提升发射频次与灵活性。卫星导航产业方面，2024年我国北斗相关产业总产值达5758亿元，同比增长7.39%，核心产业产值接近1700亿元，下游企业发展稳健，营收增速普遍维持在20%以上。

投资建议：

1. 宽基指数调入带来的资金流入机会：部分商业航天个股被纳入沪深300、中证500等宽基指数，有望获得被动资金增配。
2. 卫星制造与互联网建设相关标的：星网工程建设提速将带动相关产业链公司受益，存在结构性上涨机会。
3. 与智能驾驶、低空经济、人工智能等新兴产业交叉布局的企业：具备跨界融合能力的企业更易获得市场关注和溢价。
4. 具有市值管理预期的上市公司：政策支持下，部分公司通过并购重组、加强投资者关系管理等方式有望实现特殊性估值提升。

风险提示：商业航天部分新兴应用场景仍处于早期探索阶段，商业模式尚不成熟，需关注下游需求落地情况。短期主题炒作可能导致股价波动，建议投资者理性评估风险。