LC2503交割分析

海证期货研究所2025年3月20日 交割信息：截止2025年3月14日，注册仓单量为35955吨。LC2503合约参与交割的仓单数量合计有10057吨，较LC2502交割量-16.5%。其中滚动交割仓单量为9013吨，占比90%，一次性集中交割744吨，占比7%。 基差及跨期机会回顾：【基差】买现-卖2503在2024年11月之后基本无买现-卖期交易机会。【价差】03-04合约间价差总体波动较小，不过在最后1个月走出正套行情。 后期机会评估：【基差】从期现基差角度看，目前基差无法覆盖持仓成本，买现-卖期组合新单观望，已有持仓可继续持有至交割（有仓单注册能力），或是止盈赚取基差走强收益（有现货处理能力）。但上游卖出保值仍需逢高适量参与。【价差】把握隔月合约间（中间无注销）价差<-400时，买近卖远组合盘面正套，待价差走强至-200以内止盈。有仓单注册及处理能力的可轻仓参与卖07-买08反套。 3月底仓单强制注销，可直接二次注册需满足生产日期（电碳60天以内）要求，即1月30日之后生产的电碳仓单满足条件，假设2月5日之后注册的仓单满足条件（且仍在仓库里），则2.5-3.19期间新注册仓单14476吨，04合约出现交割仓单不足的可能性较低。 期货合约交割信息 截止2025年3月14日，注册仓单量为35955吨。LC2503合约参与交割的仓单数量合计有10057吨，较LC2502交割量-16.5%。交割配对主要集中在月初。 其中滚动交割仓单量为9013吨，占比90%，一次性集中交割744吨，占比7%，期转现300吨，占比3%。 3月，碳酸锂仓单呈现去化态势，一方面是由下游接货消化，另一方面因3月底仓单需要强制注销，不符合二次注册的仓单预计提前注销了。 6可直接二次注册需满足生产日期（电碳60天以内）要求，即1月30日之后生产的电碳仓单满足条件，假设2月5日之后注册的仓单满足条件（且仍在仓库里），则2.5-3.19期间新注册仓单14476吨，04合约出现交割仓单不足的可能性较低。 在距离03合约交割还有1个月时间时，碳酸锂持仓成本约1355元/吨。（仓单冲抵保证金后，可以节约期货资金成本） 1表示：有买现卖期机会 跟踪碳酸锂期货2503合约基差及交割成本发现，在2024年11月之后基本无买现-卖期交易机会。03-04合约间价差总体波动较小，不过在最后1个月走出正套行情。 仓储天数按离交割月第一个交易日计算，买现-卖04持仓成本约1104元/吨，买现-卖05持仓成本约1662元/吨，买现-卖06持仓成本约2097元/吨，(3月20日算)。 从期现基差角度看，目前基差无法覆盖持仓成本，参与买现-卖期组合新单观望。 后期评估 从盘面看，价差波动区间收窄至[-400,0]区间，可择机参与隔月价差<-400的买近卖远组合，待价差走强至-200以内止盈。 2507-2508合约价差距离合理价差仍有空间，卖07-买08反套继续持有。 未来因您而为 樊丙婷（交易咨询号：Z0019571）：海证期货研究所有色及新能源金属研究员，统计学硕士，主要负责铜、铝有色金属，以及镍、工业硅及碳酸锂能源金属等品种的研究。擅长基于品种研究框架，结合基本面定性分析与数据定量分析以研判行情走势。具有丰富的产业价格风险管理服务经验，为多家有色金属企业提供定制化套保方案。 法律声明 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经 本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为海证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 Thanks!