聚烯烃及苯乙烯期货期权日度策略
聚烯烃
行情复盘
- 期货市场：LLDPE05合约收7693元/吨，跌0.19%，持仓变化+5021手；PP05合约收7314元/吨，涨0.18%，持仓变化-22654手。
- 现货市场：聚乙烯价格涨跌互现，石化厂报价多维持稳定，贸易商随行就价报盘，下游多谨慎观望；PP市场，现货价格偏暖运行，低价货源减少，石化厂小幅上调出厂价，贸易商报盘小幅探涨，下游因订单跟进有限，拿货积极性不高。
重要资讯
- 供给端：聚乙烯装置检修增加，供应继续小幅下滑；PP随部分装置检修，供应高位小幅回落。截至3月20日当周，PE开工率为80.17%，周环比-1.46%；PP开工率78.11%，周环比-5.37%。
- 需求端：下游需求继续小幅回暖。截止3月20日当周，农膜开工率50%（+2%），包装53%（持平），单丝42%（+1%），薄膜45%（+1%），中空43%（+1%），管材39%（持平）；塑编开工率49%（+1%），注塑开工率51%（+1%），BOPP开工率57.62%（+2.35%）。
- 库存端：两油库存75.00万吨，较前一交易日环比-4.5万吨；截止3月21日当周，PE贸易库存17.036万吨（-0.558万吨），PP社会贸易库存4.507万吨（-0.144万吨）。
- 成本端：美国加大对伊朗制裁，叠加中东局势不稳定，支撑油价小幅反弹，对下游化工品支撑稍有增强。
市场逻辑
- 聚乙烯装置检修增多，供应延续小幅收缩，但后期部分装置存重启计划，供应或将再度小幅回升，供应压力仍存。
- PP近期装置检修增加，供应高位小幅回落，且后期仍有部分装置存检修计划，预计供应进一步收缩，压力稍有释缓，但下游新单跟进有限，采购积极性不佳，价格走势承压。
交易策略
- 下游采购积极性欠佳，市场交投氛围褪温，对价格拉动不足，成本端油价近期小幅反弹，对其支撑增强，预计短期低位震荡为主。
- LLDPE参考撑位7500-7550元/吨，压力位7900-7950元/吨；PP参考支撑位7150-7200元/吨，压力位7450-7500元/吨。
苯乙烯
行情复盘
- 期货市场：EB05合约收762元/吨，跌0.63%，持仓变化+21190手。
- 现货市场：苯乙烯现货价小幅下跌，华东市场价格为8000元/吨，华南市场价格为8200元/吨。
重要资讯
- 成本端：美国加大对伊朗制裁，叠加中东局势不稳定，支撑油价小幅反弹，对下游支撑有所增强。
- 供应端：后期装置检修增多，供应存进一步收缩预期。中海壳二期70万吨装置3月10日因故降负至5成运行，预计10天左右；江苏虹威45万吨装置3月4日停车检修，重启待定。万华65万吨装置计划4月初停车检修25天；浙石化一套60万吨装置计划4月初停车25天左右，一套60万吨装置计划3月底停车10天左右。截止3月20日，周度开工率74.99%，周度环比+0.31%。
- 需求端：需求稳中微幅下调，存有刚需支撑。截至3月20日，PS开工率66.28%，周度环比+2.23%，EPS开工率53.53%，周度环比+2.73%，ABS开工率66.34%，周度环比-0.36%。
- 库存端：3月19日，华东港口库存为15.96万吨，周环比去库1.84万吨。
市场逻辑
- 苯乙烯供需预期偏强，支撑装置现金流小幅修复，但成本端对其支撑不足，形成拖累；近期油价低位小幅反弹，但是原料端纯苯因海外货源流入偏多，下游后期检修计划增多，价格走势较弱，对苯乙烯支撑不足。
交易策略
- 供需预期偏强，但原料纯苯走势偏弱，对其形成拖累，预计短期跟随原料端偏弱调整为主。
- 参考下方支撑位7500-7550元/吨，参考压力位8250-8300元/吨。
