镍
- 市场表现：3月24日，沪镍期货主力合约收涨0.12%至129950.0元，持仓量减少1043手至110564手。
- 情绪与基本面：消息面趋平息，情绪扰动减弱，镍价区间内回落。镍铁成交价上涨，青山镍铁招标价涨至1020元/镍（舱底含税），景气度向好。印尼镍铁利润较好，开工向好，4月预计有大型镍铁厂恢复运营，带动镍矿价格上涨预期。
- 库存与价格中枢：一级镍累库放缓，国内现货升贴水上涨。伦镍库存基本持平，国内小幅去库，库存走势待观察。镍价中枢抬升至成本线附近，预计后续供给压力加大。
- 投资策略与价格区间：成本定价+供给冲击逻辑下，主推逢低做多策略。镍矿价格稳中有升，镍价中枢预计抬升至12.8-13.0万元/吨附近，短期沪镍主力运行区间【12.5，13.5】万元/吨。
- 风险提示：印尼产业政策大幅变动。
工业硅
- 市场表现：3月24日，工业硅主力合约2505收涨0.87%至9855元/吨，持仓量减少2842手。
- 供需与价格：现货价格持稳，终端需求向上传导受阻，多晶硅维持低开工率运行，整体需求疲软。西北大厂继续复产，供给压力加大，工业硅过剩压力显著。成本支撑不稳，下方缺乏支撑。
- 投资策略与价格区间：后续需见到硅企进一步减产缓解库存压力，预计后市价格短期内弱势运行，主力合约核心价格区间【9500,10000】元/吨。
- 风险提示：宏观情绪扰动，多晶硅超预期复产。
碳酸锂
- 市场表现：3月24日，碳酸锂主力2505合约收涨0.66%至73720元/吨，持仓量减少9131手。现货价格跟随盘面下跌200元/吨，电池级碳酸锂均价7.41万元/吨。
- 供需与价格：矿价下跌，供给受成本调节但相对宽松，需求增速有限，四月平衡预计仍为累库，但累库幅度有望较三月收窄。
- 投资策略与价格区间：短期内碳酸锂偏弱运行，主力合约价格区间【72000，75000】元/吨。
- 风险提示：宏观情绪变化，需求超预期。
