碳酸锂晨报：矿端扰动持续锂价宽幅震荡，成材重心下移偏弱运行

核心观点与关键数据

• 碳酸锂市场：短期锂价宽幅震荡，矿端扰动持续但实质性进展待验证，津巴布韦锂精矿出口禁令未延长，国内矿端扰动传闻合规性存疑。
• 现货市场：上游挺价心态仍在，下游逢低补库，整体呈“量增价跌”态势，SMM电碳均价15.25万元/吨（-4500元/吨），主力合约跌5.13%至14.73万元/吨，广期所仓单减仓453手至4.85万手。
• 供应端：矿端价格走弱，盐端新增产能陆续投产，供应预期持续宽松；SMM原料价格大幅走弱，开工率57.13%，总产量26642吨（+243吨）。
• 需求端：铁锂增产区库，三元降产去库；新能源车渗透率63.9%（同比+24.56%），储能电芯产量79.32GWh（同比+116.96%），库存处在低位（库销比0.38，同比-74.93%）。
• 库存端：SMM四地社会库存累库至5.66万吨（-3360吨），冶炼厂、下游累库，贸易商去库，总库存天数23.2天（-0.1天）。

研究结论

• 短期锂价：宽幅震荡，需关注矿端扰动实质性进展及仓单库存演变。
• 中长期支撑：美国关税豁免、全球锂需求激增预期、国内政策利好（如《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》、新能源重卡推广、青海盐湖开发等）及储能规划对供需平衡形成支撑。

后期关注/风险因素

• 矿端扰动、库存及仓单演变、国内云母矿换证进展、头部电池厂排产、霍尔木兹海峡局势。

重要声明

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