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碳酸锂晨报：加息预期升温锂价承压下行，成材：重心下移偏弱运行

2026-06-22 华宝期货 Billy

核心观点：碳酸锂价格承压下行。上周主力合约震荡下跌，现货价格下跌，但上游报价坚挺，下游采购意愿较强。美联储加息预期升温，锂价面临下行压力。
关键数据：
- 主力合约：上周收16.05万元/吨，广期所仓单减710手至5.20万手。
- 现货：SMM电碳均价16.73万元/吨（-2250元/吨）。
- 供应端：上周SMM原料均价重心上移，开工率56.61%，总产量26399吨（-30吨）。
- 需求端：本周铁锂增产累库，三元降产去库；6月7日新能源车渗透率61.8%（同比+12.16%）；4月储能电芯产量74.3GWh（同比+113.20%），库销比0.38（同比-74.93%）。
- 库存端：上周SMM四地社会库存累库至6.0万吨（-1660吨）；本周原口径样本库存9.67万吨（-1184吨），大样本总库存13.12万吨（-1825吨），总库存天数23.3天（-0.6天）。
- 国际层面：美国15%临时关税豁免锂、钴、镍；联合国贸发会议预测全球锂需求激增353%。
研究结论：
- 供应端：下游排产高景气，整体去库，但仓单仍处高位。
- 需求端：新能源车和储能需求持续增长，库存持续降低。
- 结构上：下游累库，上游及贸易商去库。
- 政策与中长期因素：美国关税豁免利好外部需求；《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》优化资源供应；《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》提高合规成本；推动新能源重卡规模化应用加速交通领域绿色转型；青海盐湖开发、储能“十五五”规划及零碳园区建设将支撑中长期供需平衡。
后期关注/风险因素：矿端扰动、库存及仓单演变、国内云母矿换证进展、头部电池厂排产、霍尔木兹海峡局势。