2025年2月，商票逾期情况呈现以下特点：
核心数据
- 逾期主体数量：涉及逾期主体数量5,789家，环比下降5.64%；涉及发债主体的商票逾期记录2,248家，环比下降4.83%。
- 去重后发债主体：290家，环比减少2.03%；其中209家有存量债，环比减少6.28%；61家为本部发债主体，环比减少20.78%；148家为股东发债主体，环比增加1.37%。
- 首次逾期主体：31家，环比增加18家，包括5家直接发债主体和26家子公司。
- 持续逾期名单：147家城投发债主体，另有金融主体14家；产业类持续逾期主体1,776家，主要来自房地产开发行业（占比83.13%）。
- 逾期金额：累计逾期发生额1,277.02亿元，环比下降4.18%；逾期余额788.18亿元，环比下降5.95%。发债主体累计逾期发生额466.66亿元，环比下降4.70%；逾期余额247.72亿元，环比下降8.96%。
- 逾期余额前十大主体：合计逾期余额83.70亿元，环比下降0.62%；房地产开发行业逾期金额合计46.28亿元，占比55.29%。
行业分布
- 城投：62家，分布在16个省份，主要集中在山东、河南、贵州、陕西等债务压力较大的区域。
- 产业：房地产开发行业占比36.07%，融创、金科、恒大、碧桂园等主体逾期次数较高；其他产业主体包括医药流通、收费公路、钢铁等。
- 金融：25家，涉及银行、资产管理及金融控股，天津银行、江苏江南农村商业银行首次上榜。
首次逾期主体
- 直接发债主体：2家城投（新疆乌鲁木齐市、陕西省延安市）、2家金融、1家产业（中化岩土集团股份有限公司）。
- 子公司：8家城投，18家产业主体，包括国有企业6家，央企5家。
持续逾期情况
- 城投：多集中在青岛、潍坊、昆明、西安和贵阳等地级市。
- 产业：1,776家，主要来自房地产开发行业。
澄清公告
- 7家主体：发布澄清公告，不存在信用风险，逾期票据均已还清。
研究结论
- 主体数量下降：商票逾期发债主体数量有所下降，但首次逾期主体数量同比显著上升。
- 偿债压力：城投和产业类主体仍面临偿债压力，城投主要集中在债务压力较大的区域；房地产开发行业逾期次数较高。
- 风险仍高：持续逾期名单中的主体数量较多，逾期金额规模较大，房地产行业仍是商票逾期重灾区，债务风险仍处于较高水平。
