2025年春季糖酒会反馈：白酒：平淡中的一些亮点

——2025年春季糖酒会反馈 2025年03月24日 核心观点 白酒 事 件 ：第112届 春 季 糖 酒 会 在 成 都 召 开 。 反 馈 在 这 个 时 点 我 们 对 白 酒 行 业 的 推荐维持 高 端 酒 价 格 稳 定，渠 道 库 存 至 低 位：去 年 中 秋 旺 季 以 来 白 酒 消 费 需 求 明 显 走 分析师 刘来珍：021-2025-2647：liulaizhen_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130523040001 关 注 次 高 端 结 构 需 求 提 升 和 经 营 策 略 优 化：从 次 高 端 酒 企 反 馈 来 看，关 注 两点 积 极 变 化：①大 众 宴 席 场 景 消 费 需 求 提 升。去 年 部 分 地 区 受 风 俗 习 惯 影 响 结 期 间 消 费 会 有 集 中 体 现 ， 预 计 将 带 动400元 以 下 大 众 消 费 价 位 段 白 酒 需 求 改 善 。②泛 全 国次 高 端酒 企 的 风 险 释 放 和 经 营 策 略 调 整。 风 险 释 放 方 面 ，24Q3-25Q1公 司 报 表 端 的 大 幅 下 滑 对 应 着 渠 道 大 幅 度 去 库 存 。 经 营 策 略 调 整 缩 量 竞 争 环 境 下 ，C端 运 营 致 胜 ：促 进 终 端 动 销 是 各 家 酒 厂 各 种 经 营 策 略 的 风 险 提 示 ：高 档 酒 企 改 变 控 货 策 略 的 风 险 ， 白 酒 商 务 消 费 需 求 持 续 低 迷 的 风 上 海 交 通 大 学 金 融 学 硕 士 ，8年 以 上 食 品 饮 料 和 其 他 消 费 品 行 业 证 券 研 究 经 验 。 免责声明 评级标准 联系