盘面回顾
- 沪铝主力收于20840元/吨，环比+0.02%；伦铝收于2657美元/吨，环比-0.52%。
- 氧化铝主力收于3027元/吨，环比+1.17%。
产业表现
- 供给及成本：上周电解铝产量83.61万吨，环比+0.06万吨；氧化铝产量169.3万吨，环比-1.6万吨。氧化铝与电解铝周度产量比值2.02，环比-0.02。
- 需求：SMM数据显示，3月10日铝锭出库12.75万吨，环比-0.08万吨；铝棒出库6.11万吨，环比+0.25万吨。加工环节开工率61.62%，周环比+0.85pct。
- 库存：截至3月13日，国内铝锭+铝棒社会库存115.95万吨，周环比-1.19万吨。LME库存50.2万吨，周环比-0.9万吨。氧化铝港口库存7万吨，周环比+3万吨。铝土矿港口库存1983万吨，周环比+81万吨。
核心逻辑
- 铝：供应持续增加，“金三银四”消费旺季到来，下游加工环节开工率提升，铝锭社会库存继续去库。叠加海外关税政策频出，降息预期升温，短期内铝价易涨难跌，关注下方20500支撑，上方21000压力。
- 氧化铝：近期成交清淡，目前氧化铝仍处于过剩状态，烧碱价格下跌带动氧化铝成本进一步下滑，期货市场看空情绪浓厚，后续价格或将维持偏弱运行的状态。
策略观点
关键数据
- 沪铝主力合约：最新价20895元/吨，日涨跌0元，日涨跌幅0.00%。
- 伦铝（3M）：最新价2657美元/吨，日涨跌-16美元，日涨跌幅-0.60%。
- 氧化铝主力合约：最新价2991元/吨，日涨跌-26元，日涨跌幅-0.87%。
- 国内外铝主力合约价格走势：沪铝期货主力合约收盘价与LME铝(3个月)电子盘收盘价对比。
- 氧化铝期货主力合约收盘价和持仓量：展示价格走势及持仓量变化。
- 铝价与氧化铝价格比值季节性：分析两者比值的历史规律。
- 铝锭（粤锡巩）三地日度库存季节性：展示铝锭库存的季节性变化。
- 上期所铝仓单库存季节性：展示铝仓单库存的季节性变化。
- LME铝库存季节性：展示LME铝库存的季节性变化。
- 上期所氧化铝仓单库存季节性：展示氧化铝仓单库存的季节性变化。
- LME铝注册仓单占比季节性：展示LME铝注册仓单占比的季节性变化。
研究结论
- 短期内铝价易涨难跌，关注下方20500支撑，上方21000压力。
- 氧化铝价格或将维持偏弱运行的状态。
