南华铝&氧化铝日报

摘要：铝产业链：铝跌价需求好转，氧化铝近端偏紧 南华铝&氧化铝⽇报 2024年9⽉6⽇ 点评 【盘面回顾】周四沪铝主力收于19195元/吨，环比-1.23%，伦铝收于2378美元/吨，环比-0.9%。氧化铝主力收于3854元/吨，环比+0.26%。【宏观环境】因职位空缺数低于预期，9月降息50BP预期走强，不及预期的美制造业PMI对有色维持向下压力，关注周五美国非农就业报告。 【产业表现】据SMM统计，9月5日国内主流消费地电解铝锭库存79.4万吨，较上周四减少1.7万吨；国内主流消费地铝棒库存11.64万吨，较上周四增加0.63万吨。 【核心逻辑】铝：不及预期的美国制造业PMI和低于预期的职位空缺数形成偏悲观的盘面氛围，关注周五非农数据指引。虽然前期价格过快反弹限制下游补库需求，造成库存去化缓慢，但随着铝价再度回落，情况出现好转，短期形成一定支撑。预计非农数据公布前后铝价波动率存在放大可能。氧化铝：流通现货维持偏紧，氧化铝环节与下游电解铝生产比例持稳无显著变化，但整体库存水平维持低位，若无突发减产或资金行为扰动，预计氧化铝维持震荡为主。 【南华观点】铝：关注下方支撑。氧化铝：或宽幅震荡。 南华有⾊贵⾦属研究团队梅怡雯投资咨询证号：Z0019898投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 免责声明 本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布的机构或人员，也并非意图发送、发布给因可得到、使用本报告的行为而使本公司违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员。本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告载明的日期的判断，期货市场存在潜在市场变化及交易风险，本报告观点可 本公司的销售人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、涉及相应业务内容的子公司可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。未经本公司允许，不得以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。经过本公司同意的转发应遵循原文本意并注明出处“南华期货股份有限公司”。未经授权的转载本公司不承担任何责任。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利