摘要
行情复盘：周三股指小幅下行，沪指回落0.1%。期指主力合约分化，IF和IH上涨，IC和IM下跌。成交持仓方面，IH成交持仓均上升，其他品种成交上升持仓下降。
重要资讯：31个一级行业下跌较多，银行对300和50带动较大，电子拖累四大指数。资金方面，仅50流入，其他流出。央行公开市场操作净投放1205亿元，短端资金利率维持高位。市场焦点在美联储3月议息会议结果。1、2月工业增加值、固定资产投资、社会零售消费等数据多数加速或好于预期，库存周期继续主动加进程，消费仍是支撑经济的重点，投资中基建是稳定因素，主要风险在于地产投资。宽松政策继续支持国内经济修复小幅加速，通缩风险仍存，经济恢复节奏仍待加速。未来基本面焦点是需求改善节奏，包括消费好转、基建持稳、外需韧性等，重点观察地产。海外方面，美联储年内降息预期仍在2.5次左右，美股反弹后回落，人民币汇率持续震荡。地缘政治风险和风险偏好变动不大。
市场逻辑：国内经济改善方向不变，节奏继续加快可能性较高，对市场仍有潜在利多影响。近期政策未明显超预期，焦点重回基本面表现和已有政策落地节奏。外盘利空暂未进一步增加，汇率和风险偏好影响不大。长期来看，基本面风险或能缓和，企业盈利预期、政策宽松节奏和地产修复、化债举措落地仍是关键。
交易策略：上行空间已打开，指数短线继续休整，多仓可维持，冲高回落可加仓，中长期宽幅震荡中枢是否改变仍需观察。期现套利方面，IM远端年化贴水率维持高位附近。跨期价差方面，03-06和06-09价差持续走扩，前者临近交割可平仓，后者正套头寸继续持有。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价再度上升，底部比价多仓继续持有，中长期方向有待确认。
指数压力支撑：沪深300指数压力4030-4050，支撑3700-3720；上证50指数压力2800-2830，支撑2530-2550；中证500指数压力6360-6400，支撑5320-5350；中证1000指数压力暂不明确，支撑5470-5500。
