第一部分 有色金属运行逻辑及投资建议
- 宏观主导逻辑：国内外宏观面多空交织，地缘及关税不确定性影响市场。有色金属整体偏强，强弱分化。
- 主要央行议息会议：日本央行维持利率在0.5%不变，关注美联储议息决议。
- 地缘不确定性：美国总统特朗普称将致力于俄、乌达成协议，并将在4月2日征收广泛的对等关税。加拿大新总理表示“永远不会”沦为美国一部分。
- 海外数据：美国经济增长放缓，降息预期升温，工业产出相稳定，通胀压力仍有回升可能。美国消费者信心创逾两年新低，长期通胀预期创1993年以来最高。
- 欧洲数据：德国联邦议会通过历史性千亿欧元财政方案，欧元区经济正在逐步回升。
- 国内数据：降准降息预期有所升温，1至2月规模以上工业增加值同比增长5.9%，新能源汽车、工业机器人产量加速增长。1至2月社会消费品零售总额同比增长4%，通讯器材类零售额增长26.2%。
- 品种走势：海外市场多空交织，美元指数偏弱整理，地缘信息变化较多，但也需注意经济增长放缓预期带来的不利影响。国内政策提振，工业增加值好于预期，但地产数据仍待改善。
- 本周关注：全球央行“超级周”，美国、日本、英国等全球主要央行将陆续召开货币政策会议。欧洲景气指数、CPI数据，美国房地产数据，我国1-2月消费数据、工业增加值数据等也将对经济走势整体变动带来指引。
- 有色金属策略：
- 铜：维持看涨思路，逢低做多。沪铜上方压力区间在81000-82000元/吨附近，下方支撑区间在79000-80000元/吨附近。
- 锌：区间波动暂延续，上方压力暂关注24200-24300，下档支撑暂关注23300-23500，短线整理，供需中线依然相对偏空。
- 铝及氧化铝：建议暂时观望或偏空思路为主。沪铝05合约上方压力区间21000-21500，下方支撑区间20000-20500。氧化铝05合约上方压力区间3300-3500，下方支撑区间2800-3000。
- 锡：建议暂时观望或偏空思路，需关注矿端供应情况以及宏观影响。上方压力区间300000-320000，下方支撑区间250000-260000。
- 铅：期权双卖策略。沪铅涨势放缓偏强整理，下观17000-17200支撑，短线继续关注17500-17800压力。
- 镍及不锈钢：短多。印尼政策扰动有新消息出现，镍价止跌回升，12.8-13万短线支撑有效，上方偏强波动延续，上观13.4-13.5万元压力。不锈钢因印尼资源税可能实施消息脱离低点，成本支撑逻辑仍存。不锈钢近期下方继续关注12800-13000附近支撑，压力位继续看13500-13800，原料端波动反复，镍/不锈钢整理。
第二部分 有色金属行情回顾
- 表格展示各品种期货收盘价及涨跌幅。
- 图表展示有色金属主连涨跌幅。
第三部分 有色金属持仓分析
第四部分 有色金属现货市场
第五部分 有色金属产业链
- 各品种图表展示交易所库存变化、社会库存变化、加工费变化、现货市场价格、库存变化、现货价格等。
第六部分 有色金属套利
- 各品种图表展示沪伦比变化、升贴水、基差与期现价格走势、沪伦比走势、连期走势等。
第七部分 有色金属期权
- 各品种图表展示期权历史波动率、加权隐含波动率、成交持仓变化、持仓量认购认沽比等。
