贵金属早报

大越期货投资咨询部项唯一从业资格证号：F3051846投资咨询证号：Z0015764联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 前日回顾1每日提示2345今日关注基本面数据持仓数据 CONTENTS目录 黄金 1、基本面：美联储决议来临，德国议会通过大规模财政支出案，中东局势紧张，金价再度走高；美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指收盘全线上涨；美债收益率普遍下跌，10年期美债收益率跌0.97个基点报4.2908%；美元指数跌0.14%报103.25，离岸人民币小幅贬值报7.2274；COMEX黄金期货涨1.18%报3041.7美元/盎司；中性2、基差：黄金期货700.7，现货700.4，基差-0.3，现货贴水期货；中性 3、库存：黄金期货仓单15075千克，增加3千克；偏空 4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线上方；中性5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多 6、预期：今日关注美联储议息决议、日央行利率决议、欧央行官员讲话、欧元区2 月CPI。德国议会通过大规模财政支出案，中东局势紧张，推动金价站稳3000关口，上行空间打开。沪金溢价维持至-0.5元/克左右。全球局势动荡，美国经济担忧升温，金价仍有支撑，关注今日美联储决议，若表示经济衰退下降息，那么金价将继续走高。 白银 1、基本面：美联储决议来临，德国议会通过大规模财政支出案，中东局势紧张，银价跟随金价走高；美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指收盘全线上涨；美债收益率普遍下跌，10年期美债收益率跌0.97个基点报4.2908%；美元指数跌0.14%报103.25，离岸人民币小幅贬值报7.2274；COMEX白银期货涨1%报34.65美元/盎司；中性 2、基差：白银期货8350，现货8344，基差-6，现货贴水期货；中性3、库存：沪银期货仓单1195725千克，日环比增加14211千克；偏多 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多 5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多 6、预期：德国议会通过大规模财政支出案，中东局势紧张，银价跟随金价走高。 沪银溢价维持至475元/千克左右。经济衰退预期升温后，银价依旧跟随金价为主。关注今日美联储决议，若表示经济衰退下降息，那么金价将继续走高。 黄金 白银 利多： 利多：1、全球动荡，避险情绪高涨 2、美国滞涨预期升温，降息预期再度升温3、俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头4、关税担忧影响，有色金属关税对银价有支撑 1、全球动荡，避险情绪高涨2、美国滞涨预期升温，降息预期再度升温3、俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头4、关税担忧影响，关税增加价格 利空：1、降息停止，经济预期改善 利空：1、降息停止，经济预期改善 2、欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀3、风险偏好再度恶化4、俄乌冲突结束 2、欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀3、风险偏好再度恶化4、俄乌冲突结束 逻辑： 逻辑： 特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，银价依旧跟随金价为主。关税担忧对于银价本身更强，银价易出现涨幅扩大 特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，金价难以回落。美国新政府政策预期与实际间验证仍将继续，金价情绪高涨，仍易涨难跌。 风险点： 风险点： 特朗普新政、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 特朗普新政、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 本日关注： 07:50日本进出口和商品贸易帐、核心机械订单；时间待定日本央行公布目标利率；14:30日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会；18:00欧元区2月CPI终值；19:30欧洲央行管委Centeno讲话；20:00欧洲央行副行长de Guindos讲话；21:00欧洲央行管委兼法国央行行长Villeroy讲话，欧洲央行执委Elderson讲话；22:30美国能源信息署（EIA）发布政府版原油库存周报；时间待定英伟达2025年GTC大会（第二天），将持续至3月21日；次日02:00美联储发布FOMC利率决议声明，含季度性的经济预期概要（SEP，其中包括关于利率展望的“点阵图”）；次日02:30美联储主席鲍威尔举行例行新闻发布会；次日04:00美国1月国际资本流动； •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。