摘要
本报告分析苯乙烯和纯苯市场行情。纯苯方面，供应端稳定，下游需求有所下降，库存去库放缓，预计3、4月难以去库，价格近月弱势。欧洲-中国套利窗口打开，关注进口增量对价格的影响。苯乙烯方面，开工波动，需求回落但高位，库存缓慢去库，3月供应宽松，4月检修后供需转强。短期基本面偏弱，纯苯拖累，盘面震荡整理，短期观望，关注油价和检修兑现情况。建议关注纯苯-苯乙烯价差机会。
盘面回顾
- EB2504收于8071（+1）。
- 现货：华东纯苯6805（-40），苯乙烯8145（—），主力基差74（-1）。
- 库存：江苏纯苯库存13.50万吨，环比下降4.26%；江苏苯乙烯库存17.43万吨，环比下降6.29%；苯乙烯工厂库存24.62万吨，环比减少0.71%。
南华观点
- 纯苯：供应端稳定，下游需求小降，3月下旬检修增多，预计3、4月难以去库，近月弱势。欧洲、美国市场持续下跌，套利窗口打开，关注进口增量对价格影响。
- 苯乙烯：开工波动，需求回落但高位，库存缓慢去库，3月供应宽松，4月检修后供需转强。短期基本面偏弱，纯苯拖累，盘面震荡整理，短期观望，关注油价和检修兑现情况。建议关注纯苯-苯乙烯价差。
关键数据
- 纯苯：华东市场6790（-140）元/吨，中石化挂牌6950（-100）元/吨。
- 苯乙烯：华东8095（-70）元/吨，华南8305（-60）元/吨，华北8175（-55）元/吨。
- 库存：江苏纯苯13.50万吨，江苏苯乙烯17.43万吨，苯乙烯工厂库存24.62万吨。
- 价格差：纯苯-石脑油价差、纯苯-苯乙烯价差持续走扩。
研究结论
短期苯乙烯和纯苯市场震荡整理，纯苯受供应端拖累，价格弱势。苯乙烯基本面偏弱，库存缓慢去库，但需求回落。建议关注油价走势和产业链检修兑现情况，短期观望为主，可择机做扩纯苯-苯乙烯价差。
