短纤市场受弱需求叠加利空情绪影响,短期呈现震荡偏空态势。
核心观点与关键数据
- 量价分析:短纤价格震荡下行,波动范围约154个点,持仓量震荡上行。
- 供给端:产能利用率微升至74.02%,产量由62.79万吨下降至56.89万吨。
- 库存端:生产企业厂内及物理库存天数均上升,2月底达季节性高位。
- 成本与利润:生产成本微涨至7081.66元/吨,但毛利由-59.64元/吨降至-122.04元/吨。
- 需求端:短纤产销率升至57.61%,下游纯涤纱开工率近77.6%(年初水平),涤棉纱开工率67.9%(略高于年初)。但供需及加工费环比变化不大,库存高位显示需求疲软。
- 价差:短纤与PTA价差收窄,一季度处于传统淡季,预期持续偏空,参考区间1400-2100。
研究结论
单边方面,短纤基本面偏弱,库存累库放缓但需求修复缓慢,短期震荡偏空,主力合约参考区间6500-7300;价差方面,多PTA空短纤策略可持续,但需警惕PTA和乙二醇价格大涨风险。