铅期货日报：市场供需两弱 沪铅持续震荡

请务必阅读最后重要事项 第1页 市场供需两弱 沪铅持续震荡 要点： 行业消息方面，衡阳水口山新建30万吨/年锌、扩建20万吨/年铜、改造10万吨/年铅的“30+30+10”产业基地，将于今年7月正式开工，拟定于2018年建成投产。铅市产能扩张明显加速，整个供应端紧缺程度逐步缓解。 从2月15日至3月15日，环境保护部将赴京津冀及周边18个城市，开展2017年第一季度空气质量专项督查。这18个城市是北京市，天津市，河北省石家庄、廊坊、保定、唐山、邯郸、邢台、沧州、衡水市，山西省太原、临汾市，山东省济南、德州市，河南省郑州、鹤壁、焦作、安阳市。 观点：震荡 行情回顾 昨日受盘面集体走弱影响，沪铅高开低走，最低跌至18605元/吨，收盘前略有回升，收于18,720.00元/吨，跌幅0.93%，成交56,996.00手变动8,878.00手，持仓38,170.00手变动2,828.00手。截至2月23日15:00收盘，沪铅主力合约沉淀资金3.2亿，资金流入2215万，投机度1.49元。短期内铅价或继续测试40日均线支撑力度，若支撑有效，则铅价将回升。 库存情况 伦铅库存及期货收盘价 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 沪铅库存及期货收盘价 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 铅期货日报plumbum Daily Report 作 者：有色金属组 吴江 彭博涵 执业编号：F3013358（从业） 联系方式：010-68578971 / wujiang@foundersc.com 成文时间：2020年11月9日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 截至2017-02-23，伦铅库存189,800.00吨，近半个月时间均处于下滑趋势，截至2017-02-17当周，沪铅库存61,946.00吨，较此前一周增加12,473.00吨，自12月16日当周累计增加库存2.93万吨。根据历史数据显示，3月份通常为汽车及铅蓄电池的产销旺季，但今年下游需求却未见起色。主要原因有两方面：一是去年下半年铅价波动较大，下游经销商在11月之前囤货追涨较多使得多数企业在12月中下旬订单开始大幅回落，仅以刚需采购为主；二是从2017年1月1日开始，1.6升及以下排量乘用车按7.5%的税率征收车辆购置税，这对今年的汽车销量将造成抑制作用，汽车工业协会预计2017年销售增速在2%-6%，而2016年全年增速为15.5%。 现货价格 全国铅精矿及现货价格 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 全国铅精矿加工费 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 国内废电瓶铅价格 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 国内还原铅价格 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 截至2017-02-21，全国铅精矿平均价为17,354.17元/吨；加工费方面，截至2017-02-10，济源平均加工费1,700.00元/吨，郴州1,500.00元/吨，个旧稍偏高，为1,600.00元/吨，加工费在小幅回升；现 请务必阅读最后重要事项 第3页 货价格方面，截至2017-02-17，全国铅1#价格19,142.00元/吨，分地区来看，长江有色报价2017-02-20元/吨，上海物贸18,785.00元/吨，广东南储元/吨，中原有色2017-02-21元/吨。春节过后金属价格走势冲高回调，沪铅上周连收四根阴线，现已跌回前期震荡平台，现货也随盘面连续下调。下游厂家年前囤货较多，节后仅以刚需补库存为主，整体成交清淡。 再生铅价格数据显示，截至2017-02-21，国内还原铅报价在16,350.00-16,450.00元/吨区间，废电瓶铅报价在9,400.00-9,700.00元/吨区间。据SMM调研显示，1月国内再生铅冶炼企业开工率为46.08%，较上月环比下调8.14个百分点，主要是受中型企业开工率下降拖累。至2月中旬，春节结束，规模型企业已基本全部恢复生产，而小型“三无”企业则多于元宵节后复工。由于2月份春节假期影响， 2月份再生铅开工率或再下调。 需求市场 国内汽车产销量 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 铅蓄电池产量及变动 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 在中国最主要的铅初级消费领域是生产铅酸蓄电池，约占铅总消费的80%。因此铅酸蓄电池的产量很大程度影响了铅的消费量。根据国家统计局数据显示，2016年1~9月全国铅酸蓄电池行业累计完成产量同比增长5.84%。其中：9月份完成产量同比增长4.91%。从终端需求来看，除了摩托车行业以外，基站储能等其他行业用铅需求仍保持增长，明显好于之前铅酸蓄电池产量负增长的市场预期。 操作建议 昨夜金属延续跌势，沪铅下方40日均线支撑跌破，最低触及18430元/吨，收于18525元/吨，跌幅2.14%。铅市供需两弱，环保督查对铅价提振有限，预计短期走势震荡偏弱，若继续下跌则下看18000支撑。 请务必阅读最后重要事项 第4页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当日收盘价>上日收盘价； 跌：当日收盘价<上日收盘价； 震荡：（当日收盘价-上日收盘价）/上日收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市西城区阜城门外大街甲34号方正证券大厦2层 电话：010-68578010 传真：010-64636998 方正金融，正在你身边。