聚烯烃及苯乙烯期货期权日度策略
聚烯烃
行情复盘
- 期货市场：LLDPE05合约收7732元/吨，跌0.69%，持仓增加+25553手；PP05合约收7282元/吨，涨0.14%，持仓减少-8887手。
- 现货市场：聚乙烯价格延续弱势，贸易商让利出货，下游补库意愿不高，市场成交疲软；PP市场，贸易商让利报盘，下游刚需补货，市场交投不佳。
重要资讯
- 供给：聚乙烯装置检修增加，供应小幅下滑；PP部分装置重启，供应高位小幅调整。截至3月13日当周，PE开工率81.63%，周环比-1.00%；PP开工率83.48%，周环比+0.50%。
- 需求：下游需求继续小幅回暖。农膜开工率48%（+1%），包装53%（+1%），单丝41%（持平），薄膜44%（持平），中空42%（+1%），管材39%（+1%）；塑编开工率48%（+1%），注塑开工率50%，BOPP开工率55.27%（-0.22%）。
- 库存：两油库存84.50万吨，较前一交易日环比+4.00万吨；PE贸易库存17.594万吨（-0.547万吨），PP社会贸易库存4.651万吨（0.315万吨）。
- 成本：地缘政治冲突再起，支撑油价小幅上涨，但市场担忧关税可能抑制潜在需求增长，利空油价，油价延续低位震荡，对下游支撑一般。
市场逻辑
聚乙烯装置检修增多，供应小幅收缩，但新装置有待集中投产，压力仍存；下游需求延续回暖，供需边际修复，但对价格提振有限；PP部分装置重启，供应维持偏高水平，下游采购积极性欠佳，对PP拉动有限。成本端支撑一般。
交易策略
成本端支撑一般，持货商继续让利出货，市场心态偏弱，预计短期聚烯烃震荡偏弱调整，关注油价波动。LLDPE参考撑位7600-7650元/吨，压力位7900-7950元/吨；PP参考支撑位7150-7200元/吨，压力位7450-7500元/吨。
苯乙烯
行情复盘
- 期货市场：EB04合约收8070元/吨，跌0.33%，持仓变化-15737手。
- 现货市场：苯乙烯现货价小幅走弱，华东市场价格为8165元/吨，华南市场价格为8365元/吨。
重要资讯
- 成本：地缘政治冲突再起，支撑油价小幅上涨，但市场担忧关税可能抑制潜在需求增长，利空油价，油价延续低位震荡，对下游支撑一般。
- 供应：后期装置检修增多，供应存进一步收缩预期。中海壳二期70万吨装置3月10日降负至5成运行，预计10天左右；江苏虹威45万吨装置3月4日停车检修，重启待定。万华65万吨装置计划4月初停车检修25天；浙石化一套60万吨装置计划4月初停车25天左右，一套60万吨装置计划3月底停车10天左右。截至3月13日，周度开工率74.68%，周度环比+0.73%。
- 需求：需求稳中微幅下调，存有刚需支撑。截至3月13日，PS开工率64.05%，周度环比+1.81%；EPS开工率50.80%，周度环比-2.20%；ABS开工率66.70%，周度环比-1.56%。
- 库存：3月12日，华东港口库存为17.80万吨，周环比去库1.21万吨。
市场逻辑
3月底4月初装置检修计划较多，供应存进一步收缩预期，若检修计划落地，苯乙烯供需预计由宽平衡转向紧平衡，或将支撑装置现金流逐步修复，但绝对价格仍需关注成本端波动。油价近期低位震荡调整，对其支撑一般；原料纯苯近期整体走势偏弱，对苯乙烯形成拖累。
交易策略
供需预期偏强，但当前主要驱动因素仍在成本端，原料纯苯近期整体走势偏弱，对苯乙烯支撑不足，预计短期跟随成本端相对低位震荡调整，参考下方支撑位7750-7800元/吨，参考压力位8250-8300元/吨。
