纯碱专题报告总结
行情回顾
纯碱市场走势稳中偏弱，价格阴跌调整。本周纯碱产量67.95万吨，环比减少1.84万吨，跌幅2.64%，综合产能利用率81.10%，环比下跌2.19%。国内纯碱厂家库存173.52万吨，周减少2.47万吨，跌幅1.40%，企业检修及订单维持，库存呈下降趋势。待发订单窄幅下降，维持13+天。消息面关注中央经济工作会议及中共中央政治局会议政策动向。
价格影响因素分析
供需分析
供应端
- 纯碱综合产能利用率81.10%，环比下跌2.19%，其中氨碱和联产产能利用率分别下降2个和4.63个百分点。
- 14家百万吨以上企业开工率预期77%以上。
- 中国联碱法纯碱理论利润（双吨）260.10元/吨，环比增加66.50元/吨；氨碱法理论利润-51.42元/吨，环比增加0.1元/吨。
需求端
- 光伏玻璃：在产窑炉95座，产线421条，日熔量89970吨/日，行业仍有窑炉点火预期，供给持续上行，政策支持下需求预计回升。
- 浮法玻璃：周产量110.72万吨，环比+0.69%，同比-9.16%，开工率76.43%，产能利用率78.88%，本周暂无放水产线，点火预期需时。
库存分析
- 国内纯碱厂家总库存173.52万吨，周减少2.47万吨，跌幅1.40%，其中轻质和重质纯碱库存分别减少0.81万吨和1.66万吨。
持仓分析
截至3月14日，纯碱2505合约前20会员持买仓量550431，减少7184，持卖仓量749132，增加1537，净持仓量偏空。
行情展望与投资策略
- 纯碱供需略好转，企业库存预期高位下降。
- 预计纯碱价格近期震荡运行，05合约下方支撑1400一线。
- 建议短线逢低做多，注意止损。
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