纯碱专题报告总结
行情回顾
国内纯碱市场本周呈现下行走势，价格下调，成交清淡。隆众资讯数据显示，周内国内纯碱产量70.90万吨，环比下跌0.77万吨，跌幅1.09%；综合产能利用率81.32%，环比下跌0.89%。部分企业开始检修，供应窄幅下降。周内纯碱厂家总库存180.95万吨，周增加4.26万吨，涨幅2.41%，库存呈增加趋势；待发定制窄幅增加，维持10+天，增加接近2天，订单跟进慢。消息面包括中央经济工作会议提出防范化解重点领域风险，推动房地产市场止跌回稳等政策。
价格影响因素分析
供需分析
供应端分析
- 纯碱综合产能利用率81.32%，环比下跌0.89%，其中氨碱和联产产能利用率分别下跌5.25%和4.73%。
- 预计本周纯碱开工率81%以上。
- 成本端：原盐价格偏稳，动力煤价格小幅上涨，成本微幅增加。
- 利润：联碱法双吨利润-12.50元/吨，环比下跌38.50元/吨，由正转负；氨碱法利润-62.30元/吨，环比下跌41.5元/吨。
需求端分析
- 光伏玻璃：新月价格稳定在10-10.5元/平米，行业价格触底，上周减产3600吨/日，需求端订单一般，预计本周减产仍持续，库存持续上行。
- 浮法玻璃：全国日产量15.78万吨，周环比+0.64%，供应端或继续小幅增加。
库存分析
- 截止7月3日，纯碱企业库存180.95万吨，环比增加2.41%，同比增加83.97%。
- 下游企业拿货积极性不佳，新单跟进乏力，库存持续增加。
持仓分析
- 截至7月4日，纯碱期货前20会员持买仓量1203040，增加43881；持卖仓量1607629，增加84514；净持仓量偏空。
行情展望与投资策略
- 当前纯碱部分企业利润略亏，开工预期高位较稳，下游需求稳中偏弱，光伏玻璃日熔量预期下降，浮法玻璃产量预期提升。
- 纯碱供需宽松，库存高位运行，预计近期价格震荡运行，09合约上方压力1215一线。
- 建议短线逢高做空，注意止损。
风险提示
