纯碱专题报告总结
行情回顾
国内纯碱市场近期走势震荡偏弱，部分企业价格下降，整体成交减弱。隆众资讯数据显示，周内国内纯碱产量74.47万吨，环比增加4.49万吨，涨幅6.41%，综合产能利用率达85.41%，环比增加5.15%。纯碱厂家总库存186.51万吨，周增加6.93万吨，涨幅3.86%。企业待发订单下降，维持14+天。消息面上，中央经济工作会议提出防范化解重点领域风险，推动房地产市场止跌回稳；工信部表示将实施新一轮重点行业稳增长工作方案，支持重点工业大省发挥“挑大梁”作用。
价格影响因素分析
供需分析
供应端
- 纯碱综合产能利用率85.41%，环比增加5.15%，其中氨碱产能利用率89.20%，环比增加2.80%，联产产能利用率73.92%，环比增加6.06%。
- 15家百万吨以上企业产能利用率87.27%，环比增加6.10%，预计本周开工86%以上。
- 成本端：联碱法双吨利润68.50元/吨，环比下跌38元/吨；氨碱法利润56.20元/吨，环比下跌0.90元/吨。
需求端
- 光伏玻璃：在产产能86500吨/日，周持平，环同比-20.55%，供给稳定，需求受组件出口退税可能取消影响，短期消费提升，库存连续多周下降。
- 浮法玻璃：开工率75.19%，环比+0.19个百分点；产能利用率79.78%，环比+0.13个百分点，产量或持稳。
库存分析
- 纯碱企业库存186.51万吨，环比增加3.86%，同比增加63.05%，供需宽松背景下库存维持高位。
持仓分析
截至8月8日，纯碱期货前20会员持买仓量994581，增加30990，持卖仓量1356498，增加42378，净持仓量偏空。
行情展望与投资策略
- 当前纯碱企业利润尚可，供应预期高位上升，下游需求预计较稳，库存维持高位。
- 预计近期纯碱价格震荡运行，01合约上方压力1400一线。
- 建议短线逢高做空，注意止损。
风险提示
纯碱新产能投放加快可能导致库存高位，市场震荡运行。
