纯碱专题报告总结
行情回顾
国内纯碱市场稳中上行，价格上移。本周纯碱产量73.47万吨，环比增加0.98万吨，涨幅1.35%，产能利用率89.04%，环比增加1.19%。部分企业恢复生产，整体开工及产量提升。周内库存181.55万吨，周减少4.04万吨，跌幅2.18%。个别企业检修，库存下降。待发订单11天左右，窄幅增加。消息面关注中央经济工作会议及中共中央政治局会议政策动向。
价格影响因素分析
供需分析
供应端
- 综合产能利用率89.04%，环比增加1.19%，其中氨碱产能利用率86.57%，联产产能利用率88.04%，环比增加3.33个百分点。
- 14家百万吨以上企业开工率87.42%，环比减少0.48个百分点。
- 本周开工率预期84+。
- 成本端原盐及煤炭价格下降，纯碱价格重心上移，氨碱法纯碱理论利润-103.13元/吨，环比增加26.59元/吨。
需求端
- 光伏玻璃日熔量82097吨/日，存新产线点火预期，政策带动抢装，库存持续下行。
- 浮法玻璃产量108.97万吨，环比-0.1%，同比-9.53%，行业平均开工率76.09%，环比-0.34个百分点。
库存分析
- 国内纯碱厂家总库存181.55万吨，周减少4.04万吨，跌幅2.18%，其中轻质纯碱87.63万吨，重质纯碱93.92万吨。
持仓分析
截至2月28日，纯碱2505合约前20会员持买仓量597979，减少12733，持卖仓量757375，减少15079，净持仓量偏空。
行情展望与投资策略
- 纯碱供需略好转，企业库存预期高位下降。
- 预计纯碱价格近期震荡运行，05合约下方支撑1500一线。
- 建议短线逢低做多，注意止损。
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