纯碱市场分析报告总结
行情回顾
国内纯碱市场近期走势震荡偏强，成交放缓。本周国内纯碱产量环比下降2.40万吨至69.98万吨，综合产能利用率降至80.27%，主要因个别企业设备问题导致供应下降。纯碱厂家总库存周减少6.88万吨至179.58万吨，跌幅3.69%，企业待发订单维持15天+。消息面方面，中央经济工作会议强调防范化解重点领域风险，推动房地产市场止跌回稳；工信部表示将实施新一轮重点行业稳增长工作方案。
价格影响因素分析
供需分析
供应端
- 纯碱综合产能利用率环比下降2.75%，氨碱和联产产能利用率分别下降1.29%和4.40%
- 预计本周纯碱装置开工率84%以上
- 联碱法纯碱理论利润（双吨）为17.50元/吨，环比增加51元/吨；氨碱法理论利润为-35元/吨，环比增加48.20元/吨
需求端
- 光伏玻璃库存大幅降库至30天以内，主要因一条产线冷修减产1200吨/日，下游组件端持续囤货
- 组件价格持稳，终端需求进入淡季，八月部分企业计划减产
- 浮法玻璃行业平均开工率75%，产量或持稳运行
库存分析
- 国内纯碱厂家总库存179.58万吨，轻质和重质纯碱库存分别环比下降4.92万吨和1.96万吨
- 主要企业陆续发货前期订单，库存震荡下移
持仓分析
截至8月1日，纯碱期货前20会员持买仓量1050321，减少3310；持卖仓量1383760，增加11302；净持仓量偏空
行情展望与投资策略
- 当前纯碱企业利润尚可，供应预期高位上升
- 下游需求预计稳中偏弱，光伏玻璃日熔量预期下降
- 纯碱供需宽松背景下，近期库存仍将维持高位，后期关注开工变化
- 预计纯碱价格近期震荡运行，01合约上方压力1375元/吨
- 建议短线逢高做空，注意止损
