基础化工行业周报：杀虫剂价格率先上涨，需求旺季到来有望推动农药产品景气向上

基础化工 2025年03月16日 投资评级：看好（维持） ——行业周报 宋梓荣（联系人）songzirong@kysec.cn证书编号：S0790123070025 金益腾（分析师）jinyiteng@kysec.cn证书编号：S0790520020002 本周行业观点：杀虫剂价格率先上涨，需求旺季到来或推动农药产品景气向上 进入3月以来，春耕备货启动，上游开工率逐步恢复，下游需求端询盘增多，交投明显增量。行业进入生产旺季，供需交投两旺。前期产业链库存低位，内外贸应季补备货需求叠加，部分产品出现供需错配，价格上调，但大部分产品以稳为主。杀虫剂方面，本周吡虫啉、啶虫脒价格稳中下调，供货持稳；毒死蜱市场需求增长，价格上行，供应偏紧；阿维菌素开工率处于低位，现货紧张，价格持稳运行；烟碱类产品市场关注度较高。预计短期内杀虫剂市场维稳盘整。除草剂方面，春耕背景下需求存在刚性支撑，草甘膦工厂开工状态稳定，近期企业订单跟进良好；草铵膦以执行前期待发订单为主，行业整体开工维稳，部分工厂现货供应紧张。烯草酮、丙草胺企业开工不足，现货供应紧张。后续4-5月份终端需求旺季，除草剂终端市场交投活跃，终端渠道谨慎观望情绪缓解，市场信心稳步修复。据中国农药工业协会公众号，3月13日草甘膦行业反内卷会议召开，推动行业高质量发展。未来随着海外农药库存持续去化、国内3-9月农药需求旺季到来，农药产品景气度有望持续向上，行业内龙头企业有望率先受益。推荐标的：兴发集团、利民股份等。受益标的：江山股份、新安股份、广信股份、润丰股份、扬农化工、和邦生物等。 相关研究报告 《加强化工顺周期配置，本周磷铵价格延续上涨—行业周报》-2025.3.9《两会临近，加强化工顺周期配置—化工行业周报》-2025.3.2《川发龙蟒拟收购天宝公司，关注饲料级磷酸钙盐行业供给优化，近期成本硫磺支撑、产品价格上行—行业点评报告》-2025.2.26 本周行业新闻：全球单厂规模最大煤制烯烃项目核心设备一次性试车成功 【PE】全球单厂规模最大煤制烯烃项目核心设备一次性试车成功。据化工在线3月14日报道，全球单厂规模最大煤制烯烃项目，内蒙古宝丰烯烃项目的PE装置2线（3系列）核心设备挤压造粒机一次试车成功，顺利产出合格粒料。 推荐及受益标的 推荐标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团等；【化纤行业】新凤鸣、桐昆股份、华峰化学等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【农化&磷化工】兴发集团、利民股份、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；【硅】合盛硅业、硅宝科技；【纯碱&氯碱】远兴能源、三友化工等；【其他】黑猫股份、振华股份、苏博特、江苏索普等。【新材料】OLED：瑞联新材、莱特光电、奥来德、万润股份、濮阳惠成；胶膜：洁美科技、东材科技、长阳科技；其他：彤程新材、阿科力、松井股份、利安隆、安利股份等。受益标的：【化工龙头白马】卫星化学等；【化纤行业】聚合顺等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、苏利股份、川发龙蟒、湖北宜化、盐湖股份等；【硅】新安股份；【纯碱&氯碱】中盐化工、新疆天业等。【新材料】国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技等。【其他】华锦股份等。 风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险详见倒数第二页标注1。 内容目录 1、化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现............................................................................................................51.1、化工行情跟踪：本周化工行业指数跑输沪深300指数0.01%.............................................................................51.2、本周行业观点：杀虫剂价格率先上涨，需求旺季到来有望推动农药产品景气向上.........................................61.3、本周重点产品跟踪：本周江浙织机开工率基本稳定，化肥产品价格以稳定为主.............................................81.3.1、化纤：本周江浙织机开工率基本稳定，氨纶价格小幅上涨......................................................................81.3.2、纯碱：本周碱厂接单情况放缓，纯碱现货价格运行偏弱........................................................................111.3.3、化肥：价格整体以持稳为主.......................................................................................................................121.3.4、有机硅：行业反内卷初显成效，后续产品价格仍有上涨可能................................................................141.4、本周行业新闻点评：全球单厂规模最大煤制烯烃项目核心设备一次性试车成功、10万吨/年尼龙66项目试车在即.................................................................................................................................................................................162、化工价格行情：48种产品价格周度上涨、113种下跌..................................................................................................162.1、化工品价格涨跌排行：液氯、硫磺等领涨...........................................................................................................203、本周化工价差行情：27种价差周度上涨、40种下跌....................................................................................................223.1、本周价差涨跌排行：“丙烯酸甲酯-0.87×丙烯酸-0.25×甲醇”价差扩大，“丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨”价差跌幅明显.....................................................................................................................................................................223.2、重点价格与价差跟踪：本周POY-PTA/MEG价差持稳......................................................................................233.2.1、石化产业链：本周纯MDI价差、聚合MDI价差收窄............................................................................233.2.2、化纤产业链：本周POY-PTA/MEG价差持稳...........................................................................................253.2.3、煤化工、有机硅产业链：本周有机硅DMC价差小幅扩大.....................................................................253.2.4、磷化工及农化产业链：本周复合肥价格上涨............................................................................................273.2.5、维生素及氨基酸产业链：本周蛋氨酸价格上涨........................................................................................294、化工股票行情：化工板块71.0%个股周度上涨..............................................................................................................294.1、覆盖个股跟踪：继续看好化工龙头华鲁恒升、盐湖股份等...............................................................................294.2、股票涨跌排行：本周润普食品、中毅达等个股领涨...........................................................................................355、风险提示.............................................................................................................................................................................36 图表目录 图1：本周化工行业指数跑输沪深300指数0.01%...............................................................................................................5图2：3月14日CCPI报4298点，较上周五下跌0.67%.....................................................................................................5图3：截至3月11日，江浙织机负荷率为67.74 %..............................................................................................................9图4：2025年1月美国服装及配饰店销售额同比+1.4%.......................................................................................................9图5：本周涤纶长丝POY价差持稳..........................................................................