钢材期货行情分析：低库存，需求预期弱，维持震荡走势
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低 库 存 ， 需 求 预 期 弱 ， 维 持 震 荡 走 势 周敏波投资咨询资格：Z0015979联系方式：020-88818011 2025年3月15日 一、期货下跌，现货跟跌，基差走强 价格和价差：本周价格低位走强 指导价基差23元每吨，螺纹成交价基差107元每吨 价格和价差：5-10螺纹价差下跌；热卷5-10价差稍走强 价格和价差：盘面卷螺价差走扩 持仓：持仓量上升 螺纹和热卷仓单增加 原料价格下跌，高炉成本下降，长流程利润小幅走扩 二、本期螺纹去库偏缓 库存分结构：螺纹去库，库存峰值不高，本期去库偏缓 库存分结构：板材去库，除了热卷外，其他板材库存同比下降 库存分结构：除了杭州螺纹库存高外，其他区域螺纹库存都偏低 库存分结构：乐从库存高位影响热卷总库存中性 二、供给：铁水回升，钢厂复产意愿抬升 产量分结构：铁元素产量季节性回升，品种材本周产量增产。 铁水持稳，废钢日耗回升，铁矿石比废钢性价比高 产量分结构：建筑材产量加速回升 螺纹产量：螺纹电炉产量下降，高炉产量保持增长 乐从热卷到货回升 四、需求：终端需求进入旺季，需求强度一般 本周螺纹表需依然在爬坡，板材表需恢复 2月出口维持高位，特朗普加征关税和反倾销影响出口预期走弱 受“两新”政策影响，制造业需求向好 地产销售有改善迹象，关注持续性 关注地产成交回暖持续性 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号周敏波投资咨询资格：Z0010559 数据来源：Wind、Mysteel、富宝资讯、SMM、彭博、广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks
