生猪周报：饲料端支撑或有限 产能压力未有明显缓解

农产品团队贾晖Z0000183余德福Z0019060曹以康F03133687时间：2025.03.15 一、现货表现1、本周，全国生猪均价环比提升0.04元/公斤至14.57元/公斤。其中，河南市场环比提升0.1元/公斤至14.34元/公斤; 云南市场环比持平于15.02元/公斤;山西市场环比提升0.01元/公斤至14.21元/公斤;重庆市场环比持平于14.8元/公斤;四川市场环比下降0.37元/公斤至14.77元/公斤。2、本周，中国前三级白条市场均价环比持平于18.86元/公斤。毛猪与鲜品白条价差环比下降0.09元至4.44元/公斤。 毛猪与冻品白条价差环比提升0.15元至0.45元/公斤。3、本周，样本养殖企业淘汰母猪现货均价环比下降0.03元至10.26元/kg。样本企业50kg二元母猪现货均价环比持平 运行，保持在1641.43元/头。目前看来，市场询价冷清，订单一般，养殖户询价意向较弱，规模场保持正常更新轮换，短期50kg二元母猪价格以稳为主。二、供给端表现 本周生猪市场供给压力持续释放，3月规模场出栏计划环比增加，标猪供应充足。下周养殖端出栏或有所增加， 尤其规模企业，出栏压力或增加。短期，二育零星入场以及低价引起部分养殖场惜售挺价等因素带来短期支撑，并未改善供给格局。三、需求端表现 天气转暖后，节日库存消化陆续结束，且部分屠企有轮储订单，需求小幅增加，屠宰开工率也出现一定回升。但 需求整体仍旧较为疲软，走货一般，且同比二育进场显谨慎。部分屠宰场被迫入冻库操作，令供应压力得到部分缓冲。预计后期需求回升空间有限，对盘面无法形成有效带动。四、总结 近期养殖场陆续增加出栏，3月标猪供给预期持续充沛。下游企业开工水平提升放缓，市场需求有恢复有限，供强需弱格局维持限制价格反弹空间。近月基差得以回归后，上涨动力减弱，在基本面偏弱的影响下，预计生猪主力2505合约承压回落，低位震荡仍旧是主要旋律。五、风险提示 疫病冲击、二育情绪 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 本周，全国生猪均价环比提升0.04元/公斤至14.57元/公斤。其中，河南市场环比提升0.1元/公斤至14.34元/公斤;云南市场环比持平于15.02元/公斤;山西市场环比提升0.01元/公斤至14.21元/公斤;重庆市场环比持平于14.8元/公斤;四川市场环比下降0.37元/公斤至14.77元/公斤。 来源:中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 本周，中国前三级白条市场均价环比持平于18.86元/公斤。毛猪与鲜品白条价差环比下降0.09元至4.44元/公斤。毛猪与冻品白条价差环比提升0.15元至0.45元/公斤。 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 本周，样本养殖企业淘汰母猪现货均价环比下降0.03元至10.26元/kg。样本企业50kg二元母猪现货均价环比持平运行，保持在1641.43元/头。目前看来，市场询价冷清，订单一般，养殖户询价意向较弱，规模场保持正常更新轮换，短期50kg二元母猪价格以稳为主。 进入3月，随着气温回升，养殖户补栏积极性增强，仔猪需求逐步增加，短期内，仔猪价格或将继续保持稳中偏强的走势。本周，7kg仔猪出栏均价环比提升27.86元至478.57元/头，15kg仔猪出栏均价环比下降45.68元/头至565元/头 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 本周，140-150公斤毛猪出栏占比增加，同步带动国内外三元生猪出栏均重继续慢涨。全国生猪出栏均重环比提升0.01kg至123.71kg，周内体重仍有小幅上涨的趋势。2月商品猪出栏量环比减少148.14万头至930.48万头，12月全国生猪存栏环比9月增加49万头至42743万头。3月全国计划出栏量环比增加30.59万头至1147.59万头，并且由于2月出栏计划没有完成可能延后，3月出栏预期进一步走高。 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:钢联，中辉期货有限公司 生猪标肥价差周内环比收缩0.21元至-0.6元/kg。1月大猪占比环比提升0.01%至35.05%。 12月，全国猪肉进口9万吨，环比持平，与去年同期水平 持平，贸易战虽对美国猪肉加征10%关税，但是进口端占比较小，对现货行情影响较小。 来源:钢联，中辉期货有限公司 2月，全国仔猪存活率环比小幅下滑0.02%至92.66%。1月仔猪饲料销量环比走强0.4%。1月全国仔猪出生数环比提升2.39万头至534.22万头，增速虽有所放缓但中期市场供应依旧维持较高水平。 1月，全国能繁母猪存栏数量环比减少16万头至4062万头，利多远月合约。1月，二元、三元能繁母猪存栏占比分别为94.63%、5.37%。2月，综合养殖场能繁母猪淘汰量环比下降439头至108481头。2月，全国窝均健仔数量环比持稳于11.32头，产能效率依旧维持较高水平。 周内，鲜品销售不畅，使得屠宰企业被动增加入库量，从而推动冻品库容率继续上升，冻品库存环比提升0.11%至16.92%。 周内，全国屠宰企业开工率环比上涨0.61%至25.86%，生猪鲜销率环比下滑0.07%至90.05%。全国屠宰量周内由115459头小幅提升至115509头。屠宰利润出现一定下滑，环比下滑2.4元至-27元/头。 来源:中辉期货有限公司 周内，上海西郊批发市场日均到货量环比有所走弱，目前日均下滑至4000头左右的水平。北京新发地市场周度到货量环比提升，目前周均到货量在1812头左右，下游需求整体增量有限。 本周，玉米价格呈小幅上涨态势，周内受期价上涨及到货成本支撑增加影响，叠加对美部分进口商品加征关税消息一出，贸易商存低价惜售心态，报价普遍上调，周内环比上调34.28元至2197.14元/吨。豆粕现货市场购销情绪一般，仅部分饲料企业逢低适量补库，周内环比下降182元至3470元/吨，生猪饲料价格整体环比上行0.02元至2.76元/kg。 本周，外购仔猪的成本价格环比提升21.3653元至1709.9273元/头。自繁自养的成本价格环比减少4.8214元至1640.3411元/头。 本周，饲料原料价格微涨，生猪价格重心下跌，利润减少，生猪自养利润持续回落，环比下降10.03元至84.33元/头，猪外购利润环比下降10.33元至116.47元/头，利润持续减少有望缓解远月合约供给压力。 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 本月,竞品市场价格出现不同程度波动。牛肉较节前持稳偏高，价格上涨不足0.5元/kg。鸡肉价格较节前出现明显下滑，价格下滑0.59元/kg。羊肉价格月内回落0.6元/kg。整体来看，竞品市场价格位置依旧偏低,挤占猪肉市场。 本周，国内生猪出栏均价环比微降0.21%；玉米均价环比涨幅1.11%；猪粮比值为6.47，环比跌幅1.30%。玉米市场高起，均价重心环比或仍有上移，综合预计猪粮比值或仍微降调整。2月料肉比环比持稳于2.8，维持高位运行。