塑料周报

长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字【2014】1号 2025-03-17【产业服务总部能化产业服务中心】研究员：曹雪梅执业编号:F3051631投资咨询号:Z0015756张英执业编号:F03105021投资咨询号:Z0021335 核心观点总结 塑料：未来市场预期较弱，谨慎偏空01 1市场变化：3月14日塑料2505合约收盘价7790元/吨，较上周-93元/吨。塑料现货价格全线下调。基差维持走弱趋势，月差持续扩大。 2基本面变化：成本利润端原油价格底部震荡，无烟煤市场偏弱运行。预计油制成本支撑减弱、煤制成本支撑变化不大。供应端本周中国聚乙烯生产开工率84.54%，较上周-2.02个百分点，聚乙烯周度产量达到63.16万吨，环比-1.02%，本周检修损失量8.33万吨，较上周+1.54万吨。需求端3月地膜旺季，农膜开工率回升至历史水平，包装膜、管材开工仍然不及往年平均水平。下游交投氛围偏淡，开工仍未有提速迹象。库存端本周塑料企业社会库存64.53万吨，较上周+0.46万吨。聚乙烯仓单数量为4996手，较上周-171手。主要运行逻辑：成本端原油价格底部震荡，成本支撑减弱，带动生产利润增加。供应端方面，春检临近，新增检修装置较多，PE生产企业开工率及产量有所下滑，检修损失量上升。但3月埃克森美孚（惠州）、内蒙宝丰及山东新时代共153万吨产能投产，供应端压力仍然较大。需求端有小幅回暖，但开工仍然不及预期。油制PE企业及中游贸易商累库，库存压力较大。PE塑料未来市场预期仍然较弱，建议谨慎偏空。预计塑料2505合约短期内震荡运行，关注区间7700-7950。 重点关注：下游需求情况、美联储降息、OPEC+原油增产、原油价格波动 02 塑料：未来市场弱预期，谨慎偏空 01塑料周行情回顾： p3月14日塑料2505合约收盘价7790元/吨，较上周-93元/吨。本周盘面跌破近期支撑位，关注区间7700-7950，建议谨慎偏空，逢高布局空单。 p塑料现货价格全线下调。LDPE均价为9933.33元/吨，环比-1.97%，HDPE均价为8425.00元/吨，环比-0.15%，华南地区LLDPE（7042）均价为8148.24元/吨，环比-1.05%。pLLDPE华南基差收于358.24元/吨，环比+1.86%，5-9月差121元/吨（-10）。基差维持走弱趋势，月差持续扩大。 02重点数据跟踪-月差 重点数据跟踪-成本04 p成本方面，本周WTI原油报收67.19美元/桶，较上周+0.14美元/桶，布伦特原油报收70.65美元/桶，较上周+0.20美元/桶。OPEC+增产导致供应承压，叠加特朗普政府加征关税引发的市场需求担忧情绪，导致油价承压。但地缘冲突缓和，以及期价的技术面指标形成弱支撑，预计原油市场维持低位震荡趋势。无烟煤长江港口报价为1060元/吨（-20），预计后续煤炭市场将偏弱运行。 重点数据跟踪-利润05 p利润方面，油制PE利润为160元/吨，较上周+194元/吨，煤制PE利润为1890元/吨，较上周+248元/吨。油制、煤制PE利润得到明显修复。 06重点数据跟踪-供应 p本周中国聚乙烯生产开工率84.54%，较上周-2.02个百分点，聚乙烯周度产量达到63.16万吨，环比-1.02%。 p本周新增停车检修装置较多，检修损失量上升。本周检修损失量8.33万吨，较上周+1.54万吨。 p下周涉及塔里木石化、齐鲁石化等检修装置重启，新增燕山石化、扬子石化等计划检修装置，预计下周检修影响量略有减少。 重点数据跟踪-需求09 p本周国内农膜整体开工率为39.30%，较上周+。2.46%；PE包装膜开工率为41.70%，较上周+3.66%，PE管材开工率24.50%，较上周+3.33%。 p3月地膜旺季，农膜开工率持续回升至历史水平，包装膜、管材开工仍然不及往年平均水平。下游市场交投氛围偏淡，开工仍未有提速迹象。 10重点数据跟踪-下游生产比例 p目前线型薄膜排产比例最高，目前占比35%，与年度平均水平相差4.1%；低压薄膜与年度平均数据差异明显，目前占比3.7%，与年度平均水平相差2.4%。 重点数据跟踪-库存11 p本周塑料企业社会库存64.53万吨，较上周+0.46万吨。由于生产利润增加，上游生产企业库存抬升，贸易商库存由于下游农膜需求旺盛，库存去化。 重点数据跟踪-仓单12 p3月14日，聚乙烯仓单数量为4996手，较上周-171手。 THANKS感谢 长江期货股份有限公司Add /武汉市江汉区淮海路88号13、14层Tel / 027-65777102