英伟达GTC大会在即，建议关注算力产业链

证券研究报告 2025年3月16日 行业研究 本期内容提要: ➢本周申万电子细分行业涨跌不一。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分 别 为 ： 半 导 体 （+11.27%）/其 他 电 子 Ⅱ （+6.14%）/元 件（+15.86%）/光学光电子（+6.15%）/消费电子（+9.47%）/电子化学品Ⅱ（+5.75%）；本周涨跌幅分别为半导体（-2.11%）/其他电子Ⅱ（+2.47%）/元件（+6.68%）/光学光电子（-0.17%）/消费电子（-1.14%）/电子化学品Ⅱ（-1.55%）。 ➢本周北美重要个股多数下跌。本周涨跌幅分别为苹果（-10.70%）/特斯拉（-4.83%）/博通（+0.30%）/高通（-2.88%）/台积电（-1.70%）/美光科技（+8.42%）/英特尔（+16.52%）/迈威尔科技（-2.96%）/英伟达 （+7.97%）/亚马 逊（-0.65%）/甲 骨文（-3.80%）/应 用 光 电 （+39.76%）/谷 歌A（-4.81%）/Meta（-2.89%）/微软（-1.21%）/超威半导体（+0.66%）。 杨宇轩电子行业分析师执业编号：S1500525010001邮箱：yangyuxuan@cindasc.com ➢英伟达GTC2025在即，大咖云集分享AI经验。据英伟达官网，2025年3月17-21日，GTC将在美国加州圣何塞及线上同步举行。与数千名开发者、创新者和行业领导者一起，体验AI和加速计算如何帮助人类解决极为复杂的挑战。北京时间3月19日凌晨1~3点，黄仁勋将发布主题演讲。此外，诸多学术界和业界大佬将云集会上，如Meta首席科学家Yann LeCun、OpenAI首席科学家Noam Brown等等。GTC2025大会上将有1000多场深具启发性的会议，以及300多项展示、技术实战培训和大量独特交流活动，一起探索AI真实用例及优势。 ➢AI领 域 软 硬 件 共 振 ， 建 议 关 注 算 力 个 股 。软 件 方 面 ，谷 歌Research、谷歌Search、谷歌DeepMind三大团队发布论文《Communication-Efficient Language Model Training ScalesReliably and Robustly: Scaling Laws for DiLoCo》，论文中重点分 析 了 算 法 因 素 如 何 影 响 训 练 过 程 ， 并 证 明 这 些 影 响 可 通 过Scaling law准确预测。结果表明，DiLoCo在模型规模增长时，表现出稳定且可预测的扩展性，这表明Scaling law继续有效。此外，近期AI领域仍持续发布新型软硬件产品，如近期开源的Open-Sora 2.0，再次推进了视频生成领域的进展。硬件方面，我们认为英伟达在GTC大会上有望提出新产品的相关更新，建议关注相关个股。 ➢建议关注：【AI云侧】工业富联/沪电股份/生益科技/深南电路/胜宏科技/寒武纪/海光信息；【AI端侧】蓝思科技/领益智造/鹏鼎控股/东山精密/乐鑫科技/瑞芯微/恒玄科技/全志科技/兆易创新/晶晨股份等。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 ➢风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。 目录 行情追踪：本周申万电子行业涨跌不一...........................................................................................4电子行业......................................................................................................................................4个股涨跌......................................................................................................................................6重要公告..............................................................................................................................................8风险因素..............................................................................................................................................9 表目录 表1：半导体涨跌TOP5...........................................................................................................................................6表2：消费电子涨跌TOP5.......................................................................................................................................6表3：元件涨跌TOP5................................................................................................................................................6表4：光学光电子涨跌TOP5..................................................................................................................................7表5：电子化学品涨跌TOP5..................................................................................................................................7 图目录 图1：申万电子二级指数年初以来涨跌幅.........................................................................................................4图2：美股年初以来涨跌幅1.................................................................................................................................5图3：美股年初以来涨跌幅2.................................................................................................................................5 行情追踪：本周申万电子行业涨跌不一 电子行业 本 周 申 万 电 子 指 数涨跌 不 一。申 万 电 子 二 级 指 数 年 初 以 来 涨 跌 幅 分 别 为 ： 半 导 体（+11.27%）/其他电子Ⅱ（+6.14%）/元件（+15.86%）/光学光电子（+6.15%）/消费电子（+9.47%）/电子化学品Ⅱ（+5.75%）；本周涨跌幅分别为半导体（-2.11%）/其他电子Ⅱ（+2.47%）/元件（+6.68%）/光学光电子（-0.17%）/消费电子（-1.14%）/电子化学品Ⅱ（-1.55%）。 资料来源：ifind，信达证券研发中心 本周美股重要科技个股多数下跌。美股方面，年初以来重要科技股涨跌幅分别为：苹果（-14.75%）/特斯拉（-38.10%）/博通（-15.66%）/高通（+1.93%）/台积电（-11.85%）/美光科技（+19.76%）/英特尔（+19.95%）/迈威尔科技（-37.76%）/英伟达（-9.40%）/亚马逊（-9.77%）/甲骨文（-10.42%）/应用光电（-40.02%）/谷歌A（-12.58%）/Meta（+3.77%）/微软（-7.81%)/超威半导体（-16.41%）;本周涨跌幅分别为苹果（-10.70%）/特 斯 拉 （-4.83%）/博 通 （+0.30%）/高 通 （-2.88%）/台 积 电 （-1.70%）/美 光 科 技（+8.42%）/英特尔（+16.52%）/迈威尔科技（-2.96%）/英伟达（+7.97%）/亚马逊（-0.65%）/甲骨文（-3.80%）/应用光电（+39.76%）/谷歌A（-4.81%）/Meta（-2.89%）/微软（-1.21%）/超威半导体（+0.66%）。 资料来源：ifind，信达证券研发中心 资料来源：ifind，信达证券研发中心 个股涨跌 申万半导体板块本周锴威特、华微电子、和林微纳、芯源微、晶华微涨幅靠前，分别同比+17.41%/+16.15%/+11.12%/+9.29%/+7.72%;本周安路科技/中科飞测/晶方科技/普冉股份/拓荆科技跌幅靠前，分别同比-12.42%/-9.47%/-8.71%/-8.61%/-8.20%。 申万消费电子板块本周利通电子、隆扬电子、豪声电子、惠威科技、智新电子涨幅靠前，分别同比+30.88%/+21.29%/+15.53%/+10.19%/+9.75%；本周珠城科技/捷邦科技/电连技术/蓝思科技/卓翼科技跌幅靠前，分别同比-14.09%/-9.94%/-9.08%/-8.92%/-8.90%。 申万元件板块本周胜宏科技、南亚新材、江海股份、则成电子、逸豪新材涨幅靠前，分别同比+37.70%/+24.28%/+22.97%/+22.72%/+21.27%；本周弘信电子/奥迪威/骏亚科技/一博科技/四会富仕跌幅靠前，分别同比-6.66%/-6.20%/-5.58%/-5.26%/-4.97%。 申万光学光电子板块本周宝明科技、GQY视讯、沃格光电、ST瑞德、隆利科技涨幅靠前，分别同比+20.41%/+12.55%/+10.82%/+10.37%/+10.12%;本周腾景科技/奥比中光/纬达光电/水晶光电/茂莱光学跌幅靠前，分别同比-12.16%/-10.73%/-6.53%/-6.52%/-6.20%。 申万电子化学品板块本周三孚新科、瑞联新材、宏昌电子、中石科技、凯华材料涨幅靠前，分别同比+12.85%/+9.55%/+7.79%/+5.17%/+2.41%;本周容大感光/莱特光电/广钢气体/鼎龙股份/安集科技跌幅靠前，分别同比-6.41%/-5.44%/-4.87%/-4.49%/-3.72%。 重要公告 深天马Ａ《2024年年度报告》 2024年公司实现营业收入3,349,429.58万元，同比上升3.79%；实现归属于上市公司股东的净利润-66,857.92万元，同比增加142,900.93万元。截至2024年末，公司总资产8,123,516.56万元，同比上年度末减少0.90%。 新相微《新