事件概述
2025年2月，250cc（不含）以上摩托车销量5.8万辆，同比+134.9%，环比-2.2%；1-2月累计销量11.7万辆，同比+84.8%。125cc（不含）以上销量46.1万辆，同比+48.9%，环比-23.7%。出口方面，250cc+摩托车2月销量3.7万辆，同比+202.4%，1-2月累计出口7.6万辆，同比+121.3%。
行业表现
- 内销：2月250cc+销量2.0万辆，同比+66.3%，环比+1.8%；1-2月累计内销4.0万辆，同比+40.6%。其中，250-400cc排量增长强劲，同比+228.4%，环比+7.4%；400-500cc排量同比+16.4%，环比+7.4%；500-800cc排量同比+135.2%，环比-38.4%。
- 出口：2月250cc+销量3.7万辆，同比+202.4%，环比-4.2%。头部企业在250-500cc排量段出口持续增长。
市场格局
- CR3市占率：1-2月合计42.6%，较2024年全年下降8.2pcts。
- 春风动力：2月销量0.8万辆，同比+48.3%，市占率14.7%；1-2月累计市占率14.1%，较2024年全年-5.7pcts。
- 隆鑫通用：2月销量0.8万辆，同比+73.8%，市占率13.5%；1-2月累计市占率14.3%，较2024年全年+0.1pcts。
- 钱江摩托：2月销量0.6万辆，同比+22.0%，市占率10.5%；1-2月累计市占率14.2%，较2024年全年-2.6pcts。
企业分析
- 春风动力
- 中大排摩托车2月销量0.8万辆，同比+48.3%，环比+5.4%；1-2月累计销量1.6万辆，同比+31.8%。
- 内销2月销量0.7万辆，同比+55.6%，环比-47.5%；1-2月累计内销2.0万辆，同比+98.6%。
- 2025年展望：重点布局450cc和650cc级别新车型，出口市场加速拓展。
- 钱江摩托
- 2月销量2.2万辆，同比+22.3%，环比-41.1%；1-2月累计销量5.8万辆，同比+5.4%。
- 中大排摩托车2月销量0.6万辆，同比+22.0%，环比-42.6%；1-2月累计销量1.7万辆，同比+14.8%。
- 2025年展望：赛921、鸿250等新品将陆续上市。
- 隆鑫通用
- 2月销量9.6万辆，同比+57.5%，环比-30.8%；1-2月累计销量23.4万辆，同比+35.2%。
- 中大排摩托车2月销量0.8万辆，同比+73.8%，环比-12.0%；1-2月累计销量1.7万辆，同比+55.9%。
- 出口2月销量10.0万辆，同比+64.2%，环比-32.2%；1-2月累计出口24.7万辆，同比+40.9%。
- 2025年展望：无极品牌在欧洲市场持续扩张。
投资建议
持续推荐中大排摩托车赛道，推荐【春风动力】、【隆鑫通用】、【钱江摩托】。
风险提示
- 中大排摩托车需求下滑
- 禁、限摩政策收紧
- 市场竞争加剧
