摘要
豆一：中储粮竞价采购成交但未顶价，市场情绪转暖，但豆二价格下跌拖累，预计易跌难涨，空单持有。
花生：农户低价惜售短期暂难改变，菜、豆粕高位有利于花生粕替代消费，天气转暖水产饲料消费好转，花生粕库存走低提振压榨厂收购和开机积极性，塞内加尔开关延迟、苏丹花生减产且性价比低、进口花生远期采购量少且到港延迟，短期价格存在支撑。但清明节前后主产区花生播种，中央一号文件提及扩种潜力，种植收益优于竞争作物，25年花生种植面积可能增加，且天气转暖农户有季节性抛售需求，期价上方压力仍存。区间思路，低位轻仓做多。
豆油：基本面暂无明显变化，供应充足，后续大豆到港量预计大增，棕榈油也将进入增产季，后期供应压力较大。豆油供应充足，主力05合约可考虑反弹沽空操作。
菜油：加征加拿大菜油关税对国内菜油价格影响相对有限，国内菜油库存处于同期高位，现货供给充足。加征关税暂未包含加菜籽，后续关注反倾销政策实际落地情况，压榨厂对远期菜籽买船可能较为谨慎，菜油后市有去库存预期。贸易摩擦使得阶段性内盘强于外盘。加拿大菜籽种植面积预估同比减少1.7%，如加拿大菜籽仍呈偏弱运行态势，种植面积仍有继续下调可能。短期震荡，逢回调轻仓短多，支撑8750-8800，压力9480-9570，套利转为观望。
棕榈油：MPOB报告2月末马棕去库存延续但去库幅度不及预期，高频数据3月1-10日马棕产量环比增，出口环比降，出口需求疲弱对产地报价产生压力。印度近期进口持续偏少，植物油存库比下降，短期可能存在一定采购需求，潜在对产地棕榈油后续出口产生一定支撑。3月与斋月重合，种植园劳工放假或阶段性影响棕榈油产量，预期3月份产地棕榈油产量延续偏低，国内进口买船进度偏慢，3月产消区有进一步去库存可能。4-10月份棕榈油环比、同比均存在增产预期，4月份预期为产地库存拐点，棕榈油供需偏紧或逐步缓解，关注B40实际执行情况。短期以区间偏多对待，支撑8700-8740，压力9400-9448。
豆粕：中美贸易摩擦符合市场预期，南美天气好转，大豆丰产概率较强，多头情绪转冷。3月份大豆到港量递减，部分油厂停机，榨油链豆类商品供需逐步收紧，预计下周库存均会继续下降，但4月预计会有大量大豆进口到港。豆粕05合约面临着较大的利空预期，可考虑对豆粕05、豆二05合约反弹沽空操作。套利考虑豆粕5-9反套。
菜粕：加征加拿大油渣饼关税对菜粕成本端有明显利多影响，加征关税后国内加拿大菜粕后续采购或将明显减少，使得远期供给存偏紧可能。贸易摩擦使得阶段性内盘强于外盘。加拿大菜籽种植面积预估同比减少1.7%，如加拿大菜籽仍呈偏弱运行态势，种植面积仍有继续下调可能。巴西大豆收割加速，4-5月国内大豆大量到港，豆粕价格上方存在压力，豆、菜粕价差收窄使得菜粕性价比转弱，对菜粕继续走强空间形成限制。短期高位震荡，逢低可轻仓做多，支撑2500-2540，压力2870-2890。
玉米：全球玉米供需预期收紧，美玉米价格提供强支撑，但价格已有所兑现，风险因子南美天气相对稳定，叠加贸易政策的干扰，短期期价或低位震荡。国内市场来看，基层农户集中售粮压力释放进入后期，下游利润表现仍然偏弱，消费提振力量仍然不足，玉米及玉米淀粉期价或有回落，但基于本年度供应收紧的预期，中期玉米期价重心或有上移。操作方面建议继续维持逢低做多思路。
玉米淀粉：成本端玉米面临支撑，现货端相对宽松，短期期价或低位震荡，但基于本年度供应收紧的预期，中期玉米淀粉期价重心或有上移。操作方面建议继续维持逢低做多思路。
生猪：生猪期价贴水过高，易受板块情绪影响，谨慎投资者考虑59正套，05合约参考区间13000-14500点，激进投资者逢低买入05或07合约策略不变。
鸡蛋：蛋鸡产能上升，边际替代品蔬菜及肉禽价格走弱，鸡蛋高价承压，一季度整体消费处于淡季，鸡蛋将会迎来节奏性供强需弱。由于供给逐步恢复，蛋价重心持续下移的趋势可能已经形成，2025年蛋鸡产业周期可能继续下行，消费淡季月份蛋价跌破养殖成本的概率仍然较高。操作上，农产品整体板块近期波动较高，鸡蛋期价绝对价格偏低，谨慎投资者持有空05多07或多09反套，单边逢高做空为主，05合约参考区间3050-3350点。关注商品系统性波动。
