贵金属日报：关税担忧推动贵金属再创新高

贵金属日报：关税担忧推动贵金属再创新高 夏莹莹（投资咨询证号：Z0016569） 投资咨询业务资格证监许可【2011】1290号 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2025年3月14日 【行情回顾】 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 周四贵金属价格大幅拉涨，黄金再创新高，白银亦刷阶段高位，主要受特朗普关税政策担忧加剧影响，同时市场避险情绪有所走升。周边美指与10Y美债收益率整体震荡，美股则普遍下挫，原油和比特币双双回落，南华有色金属指数亦强势走高。特朗普威胁对欧盟葡萄酒征收200关税，这一表态标志着美欧贸易战的进一步升级，双方在钢铁、铝材等领域的关税争端已蔓延至农产品和消费品领域。最终COMEX黄金2504合约收报30013美元盎司，185；美白银2505合约收报于3449美元盎司，221。SHFE黄金2504主力合约收报6845元克，084；SHFE白银2504合约收报8131元千克，082 【加息预期与基金持仓】 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 据CME“美联储观察”，市场预期美联储25年3月20日维持利率不变的概率为98，降息25个基点的概率为2；到5月8日，维持当前利率不变的概率为799，累计降息25个基点的概率为198，累计降息50个基点的概率为04；到6月19日，维持当前利率不变的概率为11，累计降息25个基点的概率为716，累计降息50个基点的概率为171。长线基金看，SPDR黄金ETF持仓日度增加717吨至90581吨；iShares白银ETF持仓日度增加2831吨至1354416吨。库存方面，SHFE银库存日减2089吨至11944吨；截止3月7日 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 当周的SGX白银库存周增598吨至16335吨。 【本周关注】 昨日晚间公布的美周度初请失业金人数22万人，低于预期，但前值小幅上修。接下来本周数据方面主要关注周五美密歇根大学消费者信心指数。事件方面，本周进入3月20日美联储FOMC会议前一周的美联储官员噤声期。本周还需关注特朗普与与普京可能通话，美国政府临时拨款法案到期，美国贸易关税政策等事件。 【南华观点】 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 中长线或偏多，短线亦偏强，伦敦金阻力上移至3000关口，短线伦敦银阻力上移至前高34935区域。操作上白银前多继续持有，黄金带止损位突破追多，中线看整体金银仍以回调布多思路对待。 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 SHFE黄金主连 元克 6845 494 073 SGX黄金TD 元克 68379 464 068 CME黄金主力 美元盎司 30013 579 197 SHFE白银主连 元千克 8131 60 074 SGX白银TD 元千克 8140 62 077 CME白银主力 美元盎司 3449 0765 227 SHFETD黄金 元克 071 03 7317 SHFETD白银 元千克 9 2 240 CME金银比 870194 02571 029 贵金属期现价格表 SHFE黄金白银期货主连价格 SHFE与SGX期现价差1Y 元克 700 SHFE黄金 SHFE银右轴 元千克 9000 元克 8 SHFETD黄金价差 SHFETD银价差右轴 元千克 8000 6 200 600 7000 4 100 500 6000 2 0 0 400 5000 2 4000 100 2206 2212 2306 2312 2406 2412 2404 2406 2408 2410 2412 2502 source：同花顺南华研究 source：同花顺南华研究wind 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 黄金：内外价差（进口利润）1Y白银：内外价差（进口利润）1Y 元克黄金：内外价差（进口利润） 20 10 0 10 南华期货 南华期货 20 元千克银：内外价差（进口利润） 250 0 250 500 750 1000 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 240424062408241024122502 source：彭博同花顺南华研究 240424062408241024122502 南华期货 source：wind彭博同花顺南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 COMEX黄金与金银比 美元盎司 3000 COMEX黄金价格 COMEX金银比价右轴 120 2500 2000 100 1500 80 1000 60 1512161217121812191220122112221223122412 source：同花顺南华研究wind 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 SHFE金库存 千克 15072 0 0 CME金库存 吨 12615496 127421 102 SHFE金持仓 手 64132 0 0 SPDR金持仓 吨 90581 717 08 SHFE银库存 吨 1193793 0578 005 CME银库存 吨 137110907 1366015 101 SGX银库存 吨 16335 59805 38 SHFE银持仓 手 153016 0 0 SLV银持仓 吨 13544158577 283068 021 库存持仓表 黄金和白银基金ETF持仓 吨 SPDR黄金持仓量吨 SLV银ETF持仓量吨右轴 吨 20000 1000 15000 10000 500 5000 1512 1612 1712 1812 1912 2012 2112 2212 2312 2412 source：同花顺南华研究wind SHFE金银库存 COMEX金银库存 千克 20000 SHFE库存黄金 SGX库存白银右轴 吨 4000 吨 COMEX库存：黄金 COMEX库存：白银右轴 吨 1250 12500 15000 3000 1000 10000 2000 10000 750 5000 1000 500 7500 0 250 5000 2012 2112 2212 2312 2412 2012 2112 2212 2312 2412 source：同花顺南华研究wind source：同花顺南华研究wind 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 黄金与美元指数 黄金与美债实际利率 美元盎司 3000 COMEX黄金价格 美元指数右轴，逆序 1973年3月100 100 美元盎司 3000 COMEX黄金价格 10Y美债实际利率右轴，逆序 15 2750 1022750 175 104 2500 2500 106 2 2250 108 2250 225 2000 1102000 25 24032406240924122403240624092412 source：同花顺南华研究 source：同花顺南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 LBMA金银库存（吨） 吨 10000 库存：LBMA：黄金：（吨） 库存：LBMA：银（吨）右轴 吨 40000 9000 35000 30000 8000 25000 2006 2012 2106 2112 2206 2212 2306 2312 2406 2412 source：同花顺南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 单位 最新值 日涨跌 日涨跌幅 美元指数 19733199 1038357 02488 024 美元兑人民币 72458 00053 007 道琼斯工业指数 点 4280172 22264 052 WTI原油现货 美元桶 6655 113 167 LmeS铜03 美元吨 9749 40 041 10Y美债收益率 432 004 093 10Y美实际利率 198 001 05 102Y美债息差 031 003 882 股债商汇总览 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货