新能源及有色金属日报：库存继续累库，过剩格局仍未改变

市场分析

2025年3月13日，碳酸锂主力合约（2505）开于75600元/吨，收于75340元/吨，下跌0.08%。当日成交量为71232手，持仓量增加2171手至258337手。期货升水碳价格590元/吨。总持仓374924手，增加2056手，成交量减少8436手，整体投机度为0.22。仓单减少1610手至36922手。

盘面与现货

• 盘面：碳酸锂低开后震荡，收跌0.63%。
• 现货：电池级碳酸锂报价7.38-7.57万元/吨（下跌0.015万元/吨），工业级碳酸锂报价7.23-7.33万元/吨（下跌0.015万元/吨）。

库存与供需

• 库存：现货库存12.36万吨（冶炼厂4.77万吨，下游3.47万吨，其他4.12万吨），库存继续增加。
• 供应：周度产量1.84万吨，供应偏宽松。
• 消费：排产环比改善，但整体过剩格局未改，现货成交一般，报价变化不大，成交重心走低。

策略建议

• 单边：震荡。
• 跨期、跨品种、期现：无。
• 期权：卖出夸式期权，或卖出虚值看涨/熊市价差期权。

风险提示

1. 消费端不及预期。
2. 供应端增量超预期。
3. 宏观情绪及持仓变动影响。