重视快递的投资机会20250313

华创证券研究所强调快递行业的重要性，尤其看好申通快递和顺丰速运。尽管市场担忧价格竞争影响利润，但分析师认为快递行业仍能保持快速增长，件量增速超过20%，价格战不会导致企业利润大幅下滑。行业正向高质量发展转变，包括提高快递员福利。同时，低空经济和无人机产业链成为投资新焦点。

核心观点与关键数据：

• 行业增长：快递行业件量增速超过20%，预计2025年行业增长速度超预期，达到20%以上，超出年初预期的15%左右。
• 价格竞争：市场担忧价格竞争影响利润，但分析师认为头部公司利润整体上台阶，价格战不会过于激烈，头部公司更倾向于稳步提升市场份额而非通过价格战淘汰对手。
• 高质量发展：反内卷政策推动行业走向高质量发展，避免低价竞争，确保从业人员待遇权益。
• 申通快递：预计2025年业绩增长50%至15亿，单票收入将回到6元以下，市场份额有望进一步提升，公司处于管理改善阶段，业务量增速持续领先。
• 顺丰控股：资本开支下降后净利率提升，新业务孵化效果显著，国际业务恢复带动净利率上升，港股表现良好，A股估值处于历史底部水平。
• 无人机产业链：检验检测和反无人机市场发展迅速，对快递行业有潜在影响，建议关注相关成长股。

研究结论：

• 快递行业仍能保持快速增长，价格战不会导致企业利润大幅下滑。
• 行业正向高质量发展转变，包括提高快递员福利。
• 建议投资者关注行业内的成长股，并看好大市值公司的长期潜力。
• 申通快递和顺丰控股是值得重点配置的标的之一。