FICC日报：MSC4月份运价挂出，观察到5月份周度运力相对偏低

2025-03-13 蔡劭立,高聪,汪雅航华泰期货章嘉艺

线上报价：各船公司线上报价显示，马士基、赫伯罗特、MSC+Premier Alliance、ONE、HMM、Ocean Alliance等船公司均有不同程度的运价上调，4月份运价普遍在2400-4000美元/TEU区间。
地缘政治：卡塔尔、埃及、沙特、约旦、阿联酋五国外长在多哈举行会议，讨论加沙地带局势，协调阿拉伯国家立场，并讨论为加沙地带重建筹集资金。
远期运力：4月份周均运力为27.31万TEU，较2024年同期增加19%；5月份周均运力为25.3万TEU，环比4月份减少，同比仅增加2万TEU左右，需高频跟踪。
马士基涨价：马士基公布4月份涨价函，价格为2600/4000美元/TEU，较3月份宣涨价格一致。4月份运力仍相对较高，较2024年同期增加20%+，关注船司是否会主动空班压缩运力去支撑挺价效果。
远期合约：7月份之前每个月预计船司都会发涨价函，06、08合约短期走势可能较强。但随着时间推移，6月和8月苏伊士运河复航概率降低，博弈逐渐转向旺季成色。旺季价格高度需要降低预期，供给端运力增加，需求端增量驱动相对较少。
风险因素：下行风险包括欧美经济超预期回落、原油价格大幅下跌、船舶交付超预期、船舶闲置不及预期、红海危机得到较好处理；上行风险包括欧美经济恢复、供应链再出问题、班轮公司大幅缩减运力、红海危机持续发酵引发绕航。

欧线期货：截至2025-03-13，持仓99664.00手，单日成交116488.00手。EC2602合约收盘价格1598.00，EC2504合约收盘价格1727.20，EC2506合约收盘价格2272.00，EC2508合约收盘价格2276.70，EC2510合约收盘价格1637.80，EC2512合约收盘价格1804.50。
SCFI价格：3月8日公布的SCFI（上海-欧洲）价格1582.00美元/TEU，SCFI（上海-美西）价格2291.00美元/FEU，SCFI（上海-美东）价格3329.00美元/FEU。3月10日公布的SCFIS（上海-欧洲）1677.57点，SCFIS（上海-美西）1506.59点。
船舶交付：2025年1-2月份交付集装箱船舶50艘，合计运力38.42万TEU。截至2025年3月8日，12000-16999TEU船舶交付16艘，合计24.6万TEU；17000+TEU以上船舶交付1艘，合计23500TEU。