中信主题策略刘易团队AIDC主题之金盘科技688676机器人业务

事件：3月11日，公司控股子公司金盘机器人（武汉）有限公司正式成立。 针对机器人子公司：1、前期公司已于海南注册成立机器人子公司（金盘智能机器人），作为后续业务筹备的基础。 本次通过引入外部团队，整合成立武汉公司，正式布局机器人业务。 事件：3月11日，公司控股子公司金盘机器人（武汉）有限公司正式成立。 针对机器人子公司：1 、前期公司已于海南注册成立机器人子公司（金盘智能机器人），作为后续业务筹备的基础。 本次通过引入外部团队，整合成立武汉公司，正式布局机器人业务。 根据公司定位，金盘机器人子公司业务布局全面覆盖工业机器人制造、智能机器人销售与研发等领域，致力于成为最具价值的“工业”领域智能机器人供应商，为制造业提供全方位的智能机器人解决方案。 2、我们认为公司机器人业务将与原本的数字工厂业务将产生较好协同。 一方面是加强对内赋能降本增效，提升工厂效率；另外一方面，对外则类似于在数字工厂整体解决方案中“加产品”，提升方案价值，也有利于数字工厂业务进一步拓宽非电力设备领域的覆盖。 1、大规模算力基建带动供配电设备景气度向上，且公司是少有的可同时享受国内、海外数据中心供配电景气度的公司。 公司国内数据中心配套变压器已应用于百余个数据中心项目，服务字节、阿里、美团、快手等头部客户。 海外则以美国子公司为基础，以自有品牌直接对接当地电力公司、头部CSP等客户，深耕北美市场，边际受益逻辑扎实。 2、此前市场主要诟病单GW变压器价值量较低（2N架构下，单GW数据中心变压器价值量约3亿），但忽视了：在数据中心供配电系统中，公司在中低压电器柜、电力模块、配储等环节已有产品基础，涉及产品环节合计单GW价值量可达15-16亿左右。 我们预计2025年公司变压器以外的供配电产品也有望在数据中心场景落地，收入贡献有望超出市场预期。