生猪日报：期价宽幅震荡

生猪日报20250313 作者： 史香迎 生猪研究员 期货从业资格：F03086321 交易咨询资格：Z0019355 联系方式： 037169106756 邮箱地址： shixyhrrdqhcom 【期价宽幅震荡】 【市场动态】1、部分二育仍在进场； 2、截止3月12日，生猪仓单共注册806手； 3、主力合约（LH2505）今日减仓1330手，持仓量约887万手，最高价13490元吨，最低价13380元吨，收盘于13410元吨。 【基本面分析】 1、能繁母猪存栏量看，312月生猪供应量有望逐月增加，仔猪数据看2025年上半年生猪出栏量或逐月增加；需求端来看，上半年较下半年相比属消费淡季；2、从历史情况和现下基本面来看，肥标差开始回落，但可能较长时间为正值； 3、市场多空逻辑：空头：2025年上半年生猪出栏量仍有增加空间，出栏压力仍存；上半年属消费淡季，价格易跌难涨；现在养殖端仍在增重，实则利空后市猪价。多头：肥标价差仍为正值，猪价一旦下跌，养殖端就可能压栏增重或二育进场；猪价若继续下跌屠企分割入库或会大量进场；盘面贴水大，做多有性价比。 【策略建议】 1、观点：短期猪价或低位震荡，中长期来看猪价或仍有新低可能； 2、核心逻辑： 1）从仔猪数据看，2025年上半年生猪出栏量或逐月增加（不考虑养殖端提前 或延后出栏），猪价暂无大涨基础；2）现下猪肉消费进入淡季，需求对猪价的支撑弱； 3）虽然我们认为中长期看现货仍有新低可能，但由于其不确定性较高，且现货 近期表现较为坚挺，建议暂时观望。 一、行情概览 类别指标名称2025031220250311涨跌涨跌幅 生猪出栏价（元公斤） 全国 1472 1465 007 048 河南 1434 143 004 028 四川1483148300 01合约 14000 14030 30 021 03合约 14005 13945 60 043 期货价格（元吨） 05合约 13410 13465 55 041 07合约 13410 13440 30 022 09合约 14020 14050 30 021 11合约 13945 13970 25 018 主力基差（元吨） 河南 930 835 95 1138 数据来源：涌益咨询Wind融达期货 二、重点数据追踪 全国生猪出栏价元公斤 20212022202320242025 白条均价元公斤 2022202320242025 1472 39 36 33 30 27 24 21 18 15 12 9 0101020803170424060107090816092310311208 38 1897 36 34 32 30 28 26 24 22 20 18 16 14 0102020903140421060107110818092811091219 样本企业屠宰量头 2022202320242025 玉米全国粮库收购平均价元吨 202320242025 300000 280000 260000 3100 3000 240000 2900 220000 2800 200000 2700 180000145165 2600 140000 2500 120000 2400 100000 80000 2300 216585 60000 2200 40000 2100 160000 0101021103230503061307240903101411240101021003210430060907190828100711161226 数据来源：涌益咨询Wind融达期货 期货合约最近180天收盘价 01合约03合约05合约07合约09合约11合约 生猪主力合约河南地区基差元吨 2022202320242025 20000 19000 18000 17000 16000 15000 3000 13000 4000 12000 5000 20240918 20241030 20241204 20250109 20250221 0102 0212 0322050406120721082910151123 14000 6000 930 5000 4000 3000 2000 1000 0 1000 2000 0507合约价差元吨 202220232023202420242025 0509合约价差元吨 202220232023202420242025 900 600 300 0 300 600 900 1200 1500 1800 2100 080109021012111312150117022003230425 1000 6610 500 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 100811021127122201170213030904030429052 数据来源：涌益咨询Wind融达期货 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。 目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：httpsdthrrdqhcomindex 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。 【免责声明】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 本报告由融达数据分析家（httpsdthrrdqhcom）动态研报生成器生成